再跳水！"五月賣跑得快"應驗？

兩市呈現瘋狂踩踏行情！滬指大跌2.82%，創業板暴跌4.27%。鈦白粉重挫近8%！分析稱：A股跟隨港股大跌，「五月賣跑得快」應驗？

在股市投資的傳統智慧當中，「五月賣跑得快」和「五窮六絕七翻身」都在不少投資者心目中打下烙印，在2010年、2011年、2015年的行情當中，「五月賣跑得快」這句話為不少投資者保住了難得的勝利果實；進入2016年三月反彈後，隨着四月底、五月初作為A股「股災」先行指標的港股先連番大跌，最終也拖累了5月6日A股大跌。

在第一財經記者采訪到的多位市場人士看來，港股由歐美機構投資者主導，散戶數量極少，對人民幣貶值、基本面惡化等因素更加敏感，在本輪熊市成為A股先行指標，尤其是三次「股災」前，都是港股先於A股調整；對於後市走勢，前期成交的持續低迷，新增資金極其有限，美國6月加息預期升溫，都對後市行情形成制約。

投資人士溫天納向第一財經記者表示，美元再度走強，人民幣貶值預期再起，對港股首先產生沖擊；港股和A股來看，兩地估值和投資體系不一樣，港股具備參考效應，反映國際投資市場態度，特別是如果美國加息，對香港風險資產的負面影響，遠比對A股影響更大，主要因為受制於香港和聯系匯率掛鈎美元的制度，這也使得市場每次調整港股都走在A股前面。另一方面，市場傳言內地監管機構打擊海外企業回歸A股上市，對A股和海外上市企業都是比較大的打擊。

不過，對於港股作為A股先行指標的看法，內地券商不少賣方分析師都不十分認同。民生證券策略分析師李少君就向第一財經記者稱，過去似乎有A股跟着港股跌的現象，但邏輯傳導上不夠清晰，這種關系未必是因果，自然也就未必穩定。方正證券(601901,股吧)策略分析師郭艷紅則認為，最近港股的走勢來看，就算是上漲和下跌其實A股跟進不算多，港股下跌對A股其實影響不大。

廣發全球精選基金經理丁靚表示，美國可能在6月份加息，屆時港股或承壓調整，因此港股真正的底部可能出現在今年下半年。從長期看，港股將受益於中國經濟企穩、海外投資者預期改善而進入穩定上升通道。無論短期還是長期，港股均迎來配置的時間窗口。

深圳一位外匯交易員則認為，過去歷史來看，美國首次加息後美元都會走弱一段時間，美元指數從100到一度跌破92，顯示調整已經很充分，隨着部分美聯儲官員表態6月加息的可能性，美元可能重新走強，甚至突破前期高位進一步上升，這對全球市場都會造成一定壓力，如果美國4月就業數據理想，那麼6月加息概率將會增加；過去三個多月時間由於跟着美元貶值，人民幣兌歐元和日元等貨幣已經有較大幅度貶值，如果美元走強，可能是人民幣兌美元貶值的再次開啟。

深圳一位港股私募人士則稱，目前無論A股可能被納入MSCI、深港通即將開通、人民幣下半年正式加入SDR等多個利好消息，已經被市場充分消化，就算真正實施對市場帶來增量資金很有限，未來兩三個月建議投資者最好先考慮做好防御，歷史上無論是A股和港股也很少有一年內結束的熊市，建議6月底之後再考慮重新進攻。