信達證券：藍籌成交量和估值均回到2014年7月水平

信達證券6日發布研報指出，藍籌股成交量和估值均回到2014年7月水平。逆向而行，一直是價值投資的精髓之一。目前，藍籌股正在提供給投資者這樣一個機會。

研報稱，4月27日，藍籌板塊的代表指數、上證50指數成交14.5億手，創下自2014年7月以來最低值(2016年1月7日半日熔斷數據除外)。5月5日，上證50指數成交量創第二低值，成交量僅為14.8億手。同時，其它藍籌股的代表指數，如中證100指數、滬深300指數、上證180指數近一周成交量也出現萎縮，逼近2014年7月水平。

估值方面，信達證券表示，以上四個指數的市盈率、市淨率均處于曆史低水平(2014年7月以來)，特?是市淨率。5月5日，以藍籌股為主的上證50指數市盈率、市淨率分?為9.4倍和1.1倍。

從成交量和估值(特?是市淨率)來看，信達證券認為，藍籌股已經幾乎回到2014年牛市?動前的水平。當然，現在的價格比2014年略有上升，這主要是來自基本面的增長所緻。從投資的角度來說，逆向投資一直是超額收益的主要來源。目前，藍籌股再次回到如此低迷的狀態，值得投資者留意。

不過，值得指出的是，目前與2014年7月比較不同的一個市場環境，是?生AH股溢價指數處在137點，與2014年7月的90點左右相距甚遠。這種差距并不是由于A股的估值和情緒上漲造成的，這種估值和情緒在2015年6月至今的將近1年的時間裡，已經消磨殆盡。這種差距主要是由于當前港股更恐慌造成的。所以，也許港股、尤其是估值更低、基本面更穩健的?生國企指數，正在醞釀一個更大的投資機會。

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