前景不妙 專家稱沙國苦難未止 放空里亞爾正是時候

媒體《CNNMoney》報導，避險基金公司 PointState Capital 執行長 Zach Schreiber 於 2 年前的神準預測，為公司大賺 10 億美元的獲利。當國際油價在 2014 年仍處於破百美元的高點時， Schreiber 便看出多頭無以為繼。想當然耳， Schreiber 再開金口，市場必定洗耳恭聽。  

國際油價一度於今年 2 月挫至 26 美元的低點，從而仰賴原油出口甚深的國家均大受打擊，全球最大出口國沙烏地阿拉伯也不例外。財政狀況揚起警報，沙國因此大幅刪減支出；上週六 (7日) 也宣布在位逾 20 年的石油部長 Ali al-Naimi 下台，由國營石油公司 (Aramco) 主席 Khalid al-Falih 接任。

但 Schreiber 相信，沙國的苦難未盡，由於龐大的支出體係與便宜的原油，對國家財政形成結構性的破產風險，無怪乎沙國急發公債以解燃眉之急。上週 Schreiber 在「第21 屆索恩投資會議」 (21st Annual Sohn Investment Conference) 指出，「沙國還有 2 到 3 年才會真的撞上牆。」

Schreiber 指出，沙國財政預算若要損益兩平，並維持對國內近 3000 萬人口慷慨的福利補貼，油價就得維持在每桶逾百美元的水準。然而這在目前來看以不太可能，因此政府開始調整原有政策，包括近來讓汽油價格大漲 50% ，今年國防預算也降編 3.6% 。

儘管目前沙國的外匯儲備仍高達約 6000 億美元的規模，但實際上自 2014 年底到今年 2 月間，已燒掉 1400 億美元，讓國際貨幣基金 (IMF) 也跳出來警告沙國，若再不進行改革，可能在 2019 年底前就會花光殆盡。 Schreiber 指出，沙國實際的財政狀況都被誇大與誤解；其中，沙國負債近 3400 億美元，實際上壓縮外匯儲備的規模。

同時， Schreiber 也看空油價中期至長期的價格走勢，並以美元重返強勢為證，說明大宗商品價格對持美元以外的人將更難以負擔。有鑑於此， Schreiber 建議投資人買進美元，或放空沙國貨幣里亞爾 (riyal) 。

延伸閱讀：

♦　沙國石油老帥突去職 新油長仍將延續政策主軸

♦　分析師：沙烏地阿拉伯態度強硬 將足以壓低原油價格