三花股份：閥門業務行業壟斷地位穩固 業績可期

1) 成立商用制冷事業本部，獨立運作。面對200億全球市場規模，公司商用產品占比僅4.5%，存在較大增長空間。目標為3年市場份額前三，5年市場份額第一。

2）2016年1-4月，微通道業務同比增長10%，市場占有率穩定；預計2016年1-6月同比增長超過20%。

3）亞威科業務主要集中在洗碗機領域，以omega泵為主，2015年實現收入1.2億歐元。

華泰家電團隊認為：三花股份(002050,股吧)閥門業務行業壟斷地位穩固，微通道換熱器、電子膨脹閥、商用制冷業務將貢獻新的增長動力。三花集團旗下除上市公司外，還擁有汽車零部件業務，值得關注。