美銀美林維持瑞聲跑輸大市評級 目標價至47元

美銀美林發表研究報告，上調瑞聲（02018.HK）目標價至47元（原目標價45元），2016及17年盈利預測上調4%及3%，反映首季盈利較預期強勁。雖然次季有上升預期，但17倍市盈率的估值仍較同業為高，加上競爭壓力增，維持『跑輸大市』評級。

瑞聲預期第二季收入可按季升10%，毛利輕微改善，主因其無線射頻設備的貢獻增加及聲學產品平均售價提升，但因美國主要客戶的加價能力有限，令其利潤上升空間受到限制。

該行又指，公司維持對其無線射頻業務上升的看法，而且國內客戶訂單亦見增加，惟憂資本開支會因增加產能而上升，積極擴充容易令未來折舊額度上升，導致利潤波動，同時亦擔心觸覺和聲學的競爭壓力。