世元金行：風險情緒升溫 白銀沖高失敗

和訊特約

昨日，現貨黃金和白銀呈現了沖高回落的行情，在美元指數企穩震盪的大背景下，風險情緒的升溫和國際市場的獲利回吐盤成為了白銀沖高回落的主要原因。從大周期來看，貴金屬依然陷於箱體震盪的泥潭難以自拔，在基本面比較清淡的當下，市場也顯得缺乏指引，對後世顯得比較迷茫，因此在操作上也顯得非常謹慎。

從期貨交易的角度來看，紐約COMEX期貨白銀主力1607合約的交投情況顯示：白銀的交易量基本穩定，維持在近期平均水平附近，不過持倉量持續下滑，主要反映了前期多單出現了連續的獲利回吐，這可能和市場對白銀的沖高無力失去耐心有關，而這將再度加大白銀上行的阻力。而期貨黃金活躍交投合約1606和1608所顯示出來的黃金市場的概況和白銀相似。總體來看，正如文章開篇所述，市場目前顯得非常謹慎，持倉周期的縮短也是這一論斷的有力證明。

從全球市場的角度來看，昨日的風險情緒出現了一定的升溫。具體來說，美股三大指數均呈現了明顯的上升，其中道瓊斯工業平均指數收高1.00%，標普500指數收高0.98%，納斯達克綜合指數收高1.22%，有恐懼指數之稱的CBOE波動性指數VIX小幅走低2.79%至14.62，雖然持續低於20這個長期情緒的分水嶺，但距離12-13這個健康的風險偏好水平還有一段距離。避險市場方面，美國10年期國債收益率走高5個基點至1.75%，對政策較為敏感的2年期國債收益率走高3個基點至0.79%。從上述市場來看，市場避險情緒的疲弱也對貴金屬市場產生了一定的利空影響，貴金屬能維持在高位震盪，沒有呈現跌勢已經實屬不易。

從具體操作的層面來看，白銀短線進入了區間震盪的格局。在操作上具有一定的困難，建議穩健投資者觀望等待行情走出震盪區間，激進投資者可繼續在17.45附近布置空單，止損放在17.7附近即可，短線目標位看到17.1和16.9兩個位置。現貨黃金日線級別所呈現的收斂三角整理形態在昨日出現了虛破刺穿的現象，最終收盤又回到了三角形內部，因此建議采取觀望的策略為主，看行情到底會怎樣選擇方向。

世元金行高級研究員

沈匯川

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