油價回穩 暗示供給過剩最壞情況已過 但…這光景能維持多久？

自2014年油價開始一路向下以來，近期美國原油價格的漲勢終於站穩腳步，現貨與期貨價差持續縮小，代表供給過剩最壞階段可能已結束。

路透社報導，受到美國產量減少、加拿大森林大火與奈及利亞武裝叛亂份子衝突導致原油產出中斷等影響，過去一周來油價大幅上揚。尤其減產被視作有助平衡當前原油過剩情況，過去四天來推高紐約商品交易所 (NYMEX) 6 月原油期貨價格上漲 11%，本周一收報每桶 47.72 美元。

交易商正關注今年稍晚到期合約和 2018 年底到期類似期貨合約間的關聯，如今期貨較現貨的正價差已縮減到2014年11月以來最小。正價差縮小代表多年來產出嚴重過剩後，如今供給過剩情形已有所緩解。

但問題在，若美國頁岩油業者再度加速開採，市場恐再度重拾跌勢。先前美國頁岩油生產商曾指出，只要油價重新回到每桶45美元，將重新恢復供應。隨著油價開始自 12 年新低逐步回升，市場已開始為美國重新供應作出準備，不過相關情況可能不會這麼快發生。

Price Futures Group 資深能源分析師 Phil Flynn 指出：「我們還沒有看到任何跡象顯示美國能源業急於恢復供應，因為這些業者還在進行相關削減。」在油價逼近 50 美元之際，美國原油活躍探鑽數卻進一步降到 2009 年 10 月來低點，顯示美國能源業者可能要等到油價更進一步回升才可能恢復生產。

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