A股縮量震盪不宜進攻 4風險挑戰市場脆弱神經

和訊網消息 5月18日，兩市低開後跳水，盤中大幅殺跌，午後金融股全力護盤，滬指跌幅收窄守2800點。民生證券首席策略分析師李少君表示，近期A股市場步入縮量震盪行情，但預期回落有限，靜候情緒回歸，而後續市場主要受四大因素影響。

李少君指出，上周上證綜指下挫2.96%，業績表現優異的消費板塊和估值優勢明顯的金融行業最為抗跌。截止上周五，兩融余額降至8352.31億元，創3月16日以來新低，上證綜指連續四周下跌，降低市場風險偏好，兩市成交額處於低位。

「近期A股市場步入縮量震盪行情。」李少君表示，目前投資者應該審慎追蹤，防御為主，靜候預期回歸，更重安全邊際與業績支撐，而預期回歸之時就是階段性底部。

此外，李少君還表示，市場反彈支撐因素弱化，後續主要受四大因素影響。首先，市場預期主線尚待明確。4月多項經濟數據回落，穩增長提振經濟復蘇的力度趨弱，供給側改革預期升溫。

其次，貨幣政策基調為「穩健」，市場存貨幣政策邊際趨緊預期。央行3月描述為穩健偏寬松，而5月權威人士提到貨幣政策表示要真正穩健，4月金融數據弱化也驗證此觀點。

而且，美元指數或已階段性見底，人民幣貶值預期再次升高。監管層也發布多項指令或政策，有序引導投資者向價值投資回歸，中長期利於股市，短期推動市場風險偏好回歸。

因此，李少君提示目前A股面臨着經濟加速下滑、匯率風險上升、政策不及預期，以及企業業績無法兌現的風險。