應收賬款問題引發工廠衝突 凸顯中國供給側改革兩難處境

近日，中國一家鋼鐵廠員工決定占據其工業氣體供應商的廠房，以求維持生產。化解中國大量過剩產能的戰役可能從來都沒有展現地如此之徹底。

去年12月的一個清晨，中國東北難得的藍天白雲。據盈德氣體今年3月份遞交香港交易所的公告，河北敬業鋼鐵占據了為其供氣的盈德平山工廠。

盈德氣體表示，由於敬業拖欠其大額應付款項，盈德擬停止供氣，截至3月22日發布該公告時，敬業鋼鐵的員工依然控制著工廠。敬業鋼鐵否認使用武力，在書面回應問題時也並未談及占領一事。該鋼鐵廠稱，當地法院和仲裁委員會正在調查此事，它們並未回覆彭博的傳真和電郵。

更大的挑戰

該沖突凸顯了，在經濟創下25年以來最低增速的背景下，中國企業應收賬款飆升引發了緊張局勢；3月份公佈的數據顯示，應收賬款總額達到了5900億美元。現金流相關問題也已在債券市場凸顯，無法支付利息的企業數量雖然還比較少，但卻在不斷上升。

國家主席習近平啟動供給側改革，以化解過剩產能，並且降低債務槓桿。然而，儘管官員們承諾淘汰無法存活的「僵屍」企業，但在裁員問題上，地方政治占據主導，這就在敬業鋼鐵廠附近的小鎮西柏坡的上方籠罩了陰影。

Natixis Asia Ltd.駐香港大中華資深經濟學家Iris Pang在談到中國整體的產能過剩問題時表示，行動（淘汰僵屍企業）或不行動（讓它們生存下來）的影響都是巨大的，「這給中央政府造成了兩難的局面。即便是地方政府也受到不利影響，因為它們必須在成長、違約和工人利益之間取得平衡」。