李譽彥：供過剩重返焦點多重疊加 油價承壓震盪偏空

周一（5月23日）原油近期走勢一方面受加拿大火災影響及尼日利亞反政府武裝的牽制，原油基本面供應得以緩解油價得以支撐，油價新高不斷最高觸及48.95美元/桶，但同時隨着兩方面影響的減緩，原油供應過剩局面仍然是市場主要的問題，包括沙特伊朗問題的長期存在並不是短期內能夠得以改善，油價回落調整也成為趨勢，油價上周收盤47.75美元/桶；而上周末5月22日伊朗再次強調沒有參加任何凍產行動的計劃，加之上周美國活躍鑽井平台數基本持平於318座，這也將進一步打壓油價。

而另一方面美聯儲加息的炒作，鷹派論調不斷，早間對貴金屬黃金白銀的分析中有提到過，美聯儲這一不斷釋放信號，有點馬前卒試探味道，但短期內仍然對貴金屬金銀油一定程度上打壓，而本周這一論調或將持續發酵。截止筆者譽彥撰稿油價有所回落並維持在47.8美元/桶附近震盪。

原油

#基本面供應轉換，多重因素疊加施壓油價#

此前支撐國際油價的加拿大、尼日利亞和利比亞產出中斷，其恢復的速度均比預期要快。由於天氣降溫且降雨，加拿大阿爾伯塔省的山火威脅在周四已經進一步減弱，且沒有影響到生產設施。這可能意味着油砂生產將逐步恢復，未來幾天也許就能完全恢復。

而東利比亞哈里加港口的石油出口已於周四恢復，而且可能很快就能將日產量提高到30萬桶簡言之，在供應中斷催高油價之後，現在看來阻止原油產量的三大瓶頸都被逐步消除。

此外，伊朗國家石油公司董事總經理賈瓦迪周日(5月22日)稱，伊朗沒有參加任何凍產行動的計劃，因在下半年之前伊朗石油出口還不能提高到制裁之前的水平。到夏季中期伊朗石油出口量或超過220萬桶/天，回到逾四年前遭受制裁之前的出口水平。

油服公司貝克休斯最新公布的報告顯示，上周美國活躍鑽井平台數基本持平於318座，此前連續八周減少。但分析師警示道，供應過剩仍在持續加劇，市場基本面依然保持疲軟。據EIA，上周美國原油庫存意外增加131萬桶至5.413億桶。

與此同時，上周五布倫特原油期貨合約較美國原油期貨合約溢價31美分，前一交易日價差僅為14美分。本周原油交易商繼續關注美國原油庫存數據，以尋求更多供需關系跡象。市場參與者也將繼續監控全球供應意外中斷情況，尋找更多有關油市實現再平衡的線索。

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#原油技術面分析及策略#

國際原油技術面分析油價上周沖高回落，周線上走了一波循環，觸及48.9後回落，K線上以長上影小陽線結束，上方壓力位在48.8/49.2，周線上趨勢不是很明朗偏向多頭，下方支撐關注44.5一線；而日線上偏震盪弱勢，10日均線於47.8一線形成支撐，此位置跌破則可繼續關注47.0支撐；日內重點關注四小時線上的變化，目前5日均線及10日均線粘合在48.5一線施壓，走勢上同樣弱勢偏空的走勢；而操作上筆者譽彥更看好回落修正後的繼續下探走勢，那麼反抽做空就是這兩日的策略。

國際原油歐美盤期間，油價上方觸及48.0-48.1可空，止損48.5，目標47.4-47.3；油價下方若有效跌破47.3空單可以下移止損繼續持有，目標47.0-46.5；

現貨原油附屬品（西商瀝青）歐美盤期間，油價2940做空，止損2970，目標2900-2880；油價若有效跌破2880空單可下移止損繼續持有，目標2850-2820；

現貨原油附屬品（東盟瀝青）歐美盤期間，油價2510-2520做空，止損2550，目標2470；油價若有效跌破2470空單可下移止損繼續持有，目標2430-2400；