五月份大宗商品回落 科技、生技醫療產業逆勢紅

在五月份，受到中國經濟回升力道放緩，且投資人擔憂中國政策轉向，恐不再對經濟進行強刺激，加上聯準會利率會議紀錄及官員談話推高升息預期，美元自低檔反彈，商品相關資產領跌，全球股市月線收黑，新興股市受創尤深。

◆金重回成長股 科技、醫療產業逆勢上漲

富蘭克林證券投顧表示，於五月份，市場風格出現明顯切換，隨著美元指數自低檔反彈，資金重回成長股，激勵科技、生技與醫療類股基金力抗賣壓，堅守陣地，平均分別走高2.1%、0.26%和0.4%，而一月中旬以來大漲的大宗商品反向回落，黃金及貴金屬、能源與原物料產業型基金分別平均下跌4.21%、4.04%和4.87%。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利表示，越來越多科技公司走出個人電腦市場衰退與智慧型手機市場成長觸頂的陰霾，在汽車、大數據、電競與人工智慧等找到新應用，開創新商機，是科技產業於五月份，不受大環境影響，得以逆勢上漲的主因。

富蘭克林證券投顧表示，於五月份領漲的科技股包括：Nvidia受惠於數據中心和汽車應用大幅成長，業績跳升，且切入虛擬實境電玩與人工智慧的領域，極具想像空間；美國電玩遊戲巨頭如EA和Activision Blizzard搭上電玩遊戲的成長商機，而且向電競市場進軍，成長前景深獲投資人期待；企業雲端服務提供者Salesforce受惠雲端商機爆發，公布上季營收與獲利成長優於預期，月線也有大漲表現。

對於五月進入漲多修正階段的能源產業，富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人費德里‧弗朗表示，供給面中斷事件層出不窮，是支撐油價得以向每桶50美元靠攏的主因。由於油價在每桶40~50美元階段，美國原油生產商理論上整體不會增加生產活動，鑽井數量繼續下降，使得油價再大跌空間不大。依原油期貨曲線顯示，若經濟維持溫和增長，油價中長期均衡價格很可能在每桶50~60美元的區間，依目前油價位置，能源相關資產或許還有再向上發展空間。

富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬o蘭德指出，投資人對央行振興經濟的政策力道感到擔憂，這樣的情緒可能延續到未來幾季，讓黃金存在避險需求，新興國家央行儲備多樣化也將為金價帶來支撐，可抵銷美元近期強勢的影響。另外，金礦類股第一季財報多繳出不錯的表現，成本持續下降，即使金價維持不變的價位，預估金礦股的企業獲利仍有向上提升的能力。

◆眾多重量級醫學會議即將召開 有利生技股漲勢

富蘭克林證券投顧表示，六月份有眾多重量級醫學會議，包括美國臨床腫瘤醫學年會(ASCO)、歐洲血液學協會年會等將輪番登場，若實驗數據能傳出利多消息，有利帶動整體生技股投資氣氛。目前大型生技股預估本益比相較美股大盤折價，一些具備優異創新能力的中小型生技公司股價經過本波修正後已被低估，隨著近期生技產業併購活動有加溫現象，中小型生技股評價面有望獲得提升。

富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡‧麥可羅表示，醫療產業可投資的領域眾多，目前偏好醫療需求尚未獲得滿足的地方，例如癌症及罕見疾病未來幾年藥物支出成長率預估將較整體處方藥為高，而且，這類藥品因為替代選項較少且能為病患帶來極高的臨床價值，受到藥價壓力的影響有限。

◆科技不僅改變生活 投資機會更不容錯失

富蘭克林證券投顧表示，科技與生活密不可分，我們已習慣使用網路與智慧型手機的生活，例如線上音樂與電影等影音串流，許多時候也取代了CD播放器與電視機的功能。放眼未來，虛擬實境、無人駕駛、居家監控、服務型機器人、人工智慧等，勢必也將逐漸走進我們的生活。然而，新興科技帶來的不僅是更便利的生活模式，如果能掌握新興科技的趨勢，其實也存在報酬更高的投資機會。

以追蹤新技術與生技醫療等高科技公司為主的那斯達克100指數為例，在過去二到十年裡的各個年期，均擊敗過去十年表現相對優異的史坦普500指數，以過去五年為例，那斯達克100指數有89.9%的漲幅，優於史坦普500指數的68.45%，過去十年的領先幅度更達到79.52%，顯現科技產業有較佳創造超額報酬的機會，如果能夠搭配優質基金經理人的精挑細選，更能為投資人守護下檔風險，並從中挑出最具潛力的企業。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利表示，目前科技股評價面極具吸引力，預估美國科技股第一季企業獲利將為今年谷底，逐季好轉，加上產業併購交易維持熱絡，根據Dealogic統計今年第一季全球科技產業併購交易額達一千億美元，居主要產業之冠。科技子領域方面，尤其看好網路、雲端運算、資訊安全及數位支付領域的投資前景。

新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。
高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。
本公司所提供之資訊，僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，本公司或關係企業與其任何董事或受僱人，並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，須自行承擔結果。本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載，或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。