上證50ETF期權日報（5.26）多個中長指標指向偏空，繼續日歷價差策略！

   行情回顧

一、 期權成交持倉分析

表2 2016 年05月25日50ETF 期權各月份的成交量和持倉量

圖表來源：華信萬達期貨期權學院

圖1 成交量PCR 柱狀圖

圖表來源：華信萬達期貨期權學院

圖2 持倉量PCR柱狀圖

圖表來源：華信萬達期貨期權學院

表3 2016年05月25日50ETF期權各月份的總成交量和總持倉量

25日，50ETF早盤小幅高開後，一直走高，但是上午10點之後，盤面仍舊表現虛弱，一路震盪下行，尾盤收低，全天收出有小上影線的K線。總量118.2萬，換手0.7%。上證 50ETF 期權總成交量達到179957張。持倉方面，上證 50ETF 期權共持倉894901張，較上一交易日增倉13540張。

由表2和表3可以得到以下觀點：

今天是5月期權最後交易日，市場移倉換到6月合約明顯。6月期權合約PCR較昨日小幅上漲至0.79，其中，6月認購期權大幅增倉,16265張，認沽增倉15326張，從持倉來看市場多空力量均衡。

二、50ETF走勢分析

圖3 50ETF日線走勢

50ETF日內振幅為0.67%，6月認購期權平值附近隱含波動率為11.11%，認沽期權平值附近隱含波動率為19.46%。

技術方面。第一，均線系統，空頭排列，利空。第二，K線形態，跳空高開，回補缺口，但是並沒有完全補給，利空。第三，資金流向，上證BBD顯示主力資金快速流出，利空。第四，背離系統，等待新的背離。明日行情，震盪偏空。5月與6月日歷價差策略到期，依然選擇日歷價差策略，合約選擇為6月與9月。

三、期權交易策略運用

選擇日歷價差組合。例如，賣出一張「50ETF 認購6月2100，買入一張「50ETF 認購9月2100」。到期日盈虧情況參見下圖：