梁育詩：擠壓過後，金銀趨於整理反彈

在5月初（見文於20160510_極度擁擠，倒不如華麗轉身而去；20160511_跟着聰明錢走）已經反復提醒：黃金、白銀的多頭頭寸處於非常極端境地，意味着出現出現反轉向下之勢。果然，黃金、白銀在分別觸及1300美元、18美元之後，便迅雷不及掩耳之勢反轉向下，連續第五日均錄得陰線。由於市場頭寸過於擁擠的時候，當金銀價格開始下跌，大幅頭寸被迫拋售涌現，令到跌勢加劇，急轉直下，這可解釋為何連續五日出現陰線。

另外，從「聰明錢」(smart money)VS「傻錢」(dumb money)資金流向也可以看出走勢是否反轉。「聰明錢」(smart money)VS「傻錢」(dumb money)顯示截然不同的取態。在多頭頭寸升至歷史新高的時候，「聰明錢」(smart money)就華麗轉身而去，資金流出；但恰恰此時，有「傻錢」(dumb money)偏偏在極度擁擠的頭寸的時候流入； 「聰明錢」(smart money)VS「傻錢」(dumb money)角力一段時間，金銀整固一輪之後，聰明錢」(smart money)反手空倉，擊退傻錢」(dumb money)，「傻錢」(dumb money)發覺大勢已去，被迫回補頭寸倉位，拋售加劇，跌勢擴大。

不過，經過一輪沽售擠壓之後，金銀市場趨於平靜整理及反彈，在美聯儲主席耶倫本周稍晚講話之前，市場態度趨於謹慎，雖然一些地區聯儲主席發表加息的鷹派言論，但是美聯儲主席耶倫（Janet Yellen）及副主席費舍爾（Stanley Fischer）尚未附和，市場希望從耶倫言論中尋找更多否加息線索。不過，耶倫是傳統鴿派的俵俵者，不會輕易放棄鴿派本色，美元多頭謹慎及撤退，投資者明顯削減美元凈多頭頭寸，美元指數呈現調整回落至95.20/95，而黃金價格探低至1215/1220美元的區域均能夠快速逆轉拉升反彈，暫時喘穩反彈，趨於平靜整理。

自上周美聯儲公布鷹派會議紀要以來，金價從1270上方往下跌，連續跌破1260、1250及1240美元關口，呈現連續六個交易日下跌，為兩個多月以來最長的下跌記錄。不過，從周線圖來看，金價連續兩周受壓，反復考驗1220/1215區間，但此位的支撐力度穩健(為4月調整的前期低點及黃金分割線的38.2%回吐位)，短期能夠快速反彈，趨向1230/1235美元，但是黃金空頭回補是比較遲鈍，後市繼續寬幅震盪為主，上方阻力在1240美元。當傻錢」(dumb money)被迫拋售離場而去之際，聰明錢」(smart money)則守穩在前期的支撐低點而伺機而動，把握此輪黃金快速反彈機會。