港交所下周推4人民幣期貨 貶值預期下 做空勝做多

港交所(0388-HK)將於下周一(30日)推出4支以現金結算的人民幣貨幣期貨，該所市場發展科定息及貨幣產品發展部主管馬俊禮(Julien Martin)昨(25)日預計，相關產品於推出初期的成交不會太大，但長遠有助推動定息及貨幣(FIC)業務發展。市場人士指，在目前人民幣充斥著貶值預期的環境下，人民幣期貨將面臨買家「單邊化」的問題，看空人民幣(短倉)的投資者遠較看好(長倉)多。

《星島日報》報導，繼2012年推出美元兌人民幣期貨後，港交所事隔3年多，一口氣推出4支人民幣貨幣期貨，包括歐元兌人民幣(人民幣計價)、日元兌人民幣(人民幣計價)、澳元兌人民幣(人民幣計價)及人民幣兌美元(美元計價)期貨。馬俊禮預計，歐元兌人民幣將最受市場歡迎；又指由於日元匯率波動較大，相信日元兌人民幣期貨亦會受歡迎。

馬俊禮指出，港交所下一步將按市場需求，推出更多人民幣貨幣期貨，包括英鎊、馬來西亞令吉等，預計2017年將是定息及貨幣業務發展的重要一年。不過，他表示港交所不會一次過推出太多產品，因擔心市場吃不消。

香港《明報》引述專注人民幣定息產品的基金經理表示，人民幣兌不同貨幣的交易中，的確存有對冲需求，不過在目前人民幣傾側於貶值預期的環境下，聯交所亦思考如何讓兩邊(長倉及短倉)均有足夠的參與者，以製造大量的交投活動，才能達到人民幣期貨的原意。

一通集團行政總裁宓光輝則認為，由於港交所早前已推出美元兌人民幣，因此新的「人民幣兌美元」期貨料因套利需求而將有較活躍的交投；不過由於新加坡早已推出以美元計價的人民幣期貨，因此香港要吸回客戶，料仍需花上一段時間。

至於與湯森路透推出的人民幣指數及其相關產品，宓光輝直言很少期貨交易商會交易一籃子貨幣的產品，較多數會選擇單一貨幣；故相信該指數的產品初期不會太活躍。

人民幣兌美元中間價昨日報6.5693，較上日中間價6.5468，跌225點子，為自2011年3月以來逾5年最低位。人民幣兌美元收市價亦跌至6.562，創逾3個半月新低。

香港《文匯報》引述港交所行政總裁李小加表示，香港過去20年，一直連繫大陸有資金需要的企業和國際投資者，現時港股市值有68%來自大陸企業，是時候考慮連接大陸投資者和國際有資金需求的企業，因為中國已累積很多財富，他認為政府和監管機構，應引導大陸資金作更佳的用途。

他舉例表示，日本有創意、法國在藝術上有造詣、德國善於製造、美國有創新技術，中國可以將資金投資於各國的優勢企業上，帶動大陸經濟發展。

對於有意見認為，香港過分側重於大陸，他強調，若欠缺大陸因素，香港不能成為國際化市場，因為香港一直扮演連繫大陸和國際的橋樑，而且是唯一市場可以扮演者的角色。因此香港除了着重國際市場之外，亦要關注中國大陸。

他有信心未來可吸引更多來自國際的資金，進入本地市場，兩個地方的流動性匯合，可以產生很大的化學作用。