美元加息預期上升 人民幣匯率怎麼走?

新華社記者 有之炘

上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--最新公布的美聯儲4月會議紀要顯示，美聯儲多位官員對6月份加息持開放態度，而此前市場對年中加息的預期較低。美聯儲年中加息預期上升，全球市場為之動容，人民幣的匯率走勢也再度成為焦點。

美國4月份議息會議紀要結果比投資人預期的更偏鷹派。紀要顯示，若美國就業市場和通脹情況持續改善，可能將於6月份加息。美國舊金山聯儲主席威廉姆斯表示，盡管存在“英國脫歐”等風險，但美聯儲仍可能在6月份或7月份升息，且鑒於美國經濟增長的力度，明年還將更多次升息；聖路易斯聯儲主席布拉德表示，美國利率在過低水平保持過長時間，可能導致未來發生金融不穩定，市場對加息的預期增強“可能是好事”。

美國商務部本周公布的最新數據顯示，美國4月新屋銷售升至八年來高位，房價觸及記錄高位，進一步表明第二季開局經濟增長加速。

市場對於美聯儲在年中加息的預期大幅增強，加上美國經濟數據向好，支撐美元走勢。實際上，自5月初以來，美元指數基本保持了持續上揚。中國銀行交易員劉洋溢預計，短期美元指數可能會升破96一線。

安邦咨詢高級研究員賀軍判斷，在美聯儲加息預期的推升下，美元反彈將持續更長時間，全球將可能迎來一輪美元升值期，這對人民幣匯率和中國市場的資本跨境流動都將產生不小的影響。

25日，人民幣對美元匯率中間價報6.5693，較前一交易日貶值225點，創下2011年3月以來新低。

富拓外匯中國市場分析師鍾越預計，人民幣匯率雖然小幅承壓，但大幅貶值、大幅震盪為小概率事件。目前已初步形成了“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”的人民幣中間價形成機制，有助於避免激化人民幣貶值的預期。同時，監管層多管齊下提前布局，因此人民幣下跌空間有限。

招商銀行資產管理部高級分析師劉東亮認為，外匯市場應當立足於提高貨幣政策自主性、發揮國際收支自動調節機制。“無論是貶值壓力還是升值壓力，該怎樣就怎樣，都可以釋放出來。”

日前在上海發展研究基金會舉辦的人民幣匯率研討會上，上海交通大學上海高級金融學院副院長張春建議，為了避免美聯儲政策對中國的過度影響，中國必須放棄盯住美元的固定匯率制度。但一步到達完全浮動匯率制度有較大風險，可以先以“一籃子匯率”作為過渡階段的參考匯率，以減少中國受到別國貨幣政策的過度影響，然後逐漸增加匯率的靈活度和浮動區間。

中國社科院世界經濟與政治研究所國際投資研究室主任張明也建議采取漸進式改革。張明坦言，匯率維穩的成本很大，因此央行需要一個折中的方案來穩定匯率，在此背景下“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”的人民幣中間價形成機制一定程度上可以避免激化人民幣貶值的預期。長遠來看，中國經濟作為大國經濟，最適合的匯率制度應該是自由浮動，或者可以為人民幣的有效匯率設一個比較寬的年度匯率波幅，只有觸及波幅的上下限時才進行干預。

國富投資首席經濟學家劉海影建議，穩定市場預期就要讓國內市場逐漸淡化一味對美元匯率的關注，讓市場意識到人民幣匯率波動是正常的，該升就升、該貶就貶。與此同時，要做好以銀行為核心的金融體系流動性的管理和風險防范的工作，必要時保留適度的資本賬戶管理。(完)