和訊座談會：深港通對A股走勢是利空

編者按：5月23日資深投資專家文國慶及中投證券高級顧問徐曉宇(博客,微博)做客《和訊座談會》欄目時表示，養老金入市、深港通以及A股有望加入MSCI指數對A股市場的提振作用非常有限，徐曉宇認為深港通對A股非利好而是利空。

和訊網：對A股來講，我們最關心的就是A股，也有好事。據說現在多頭有三張牌。這三張牌是哪些呢？一張是「養老金會入市」，第二張是深港通，第三張6月14日我們中國A股有望加入明晟指數，就是新興市場指數。那麼這三張牌你們覺得怎麼樣？會不會對A股有一個刺激作用？

文國慶：可能刺激向下吧。往下刺激。

和訊網：為什麼呀？

文國慶：這個，因為養老金入市肯定不會買A股啊，那傻子才買A股，他不會做那種事。加入明晟指數，明晟指數是什麼？不就全球配置嘛，對A股有多大影響？300億美元？300億美元在中國來說那小菜一碟。

和訊網：不止。他們計算了一下，大約是2萬億左右。

文國慶：2萬億那是說未來的遠景，那是想象。其實根本初期最多也就幾百億美元的，有什麼影響？而且還真不一定加入呢，大家別想那麼好。我覺得大家可能是乘興而來，掃興而歸。這個問題我認為總體上來說，對A股是負面影響。我從來不考慮明晟指數。

和訊網：那深港通呢？

文國慶：深港通也解決不了問題。其實什麼不通啊？什麼都通。現在在香港想買A股有的是渠道。因為你要知道，QFII的額度有的是，那些QFII的額度都被香港人來回運作，現在什麼都能做了。它實際上都沒應用權，為什麼沒應用權呢？其實不看好這市場。這個A股總體上來說，我認為投資價值是不大的，甚至來說，我認為是投資價值偏低的，怎麼比它都是偏低的。之所以你炒作這個呢？就是拿A股市場就當個殼資源，所以我們的周期中，所謂的藍籌股根本就不籃，在我看它發黑，它不籃，這顏色不對。所謂的大家炒就是炒新興產業，但是新興產業，你考慮我們那些新興產業如果它要是不並購重組有幾個企業能活下來，那大家不統計過嗎？實際這些新興產業的公司，按它現有業績運行，2.5年以後就破產，沒辦法，所以只有不斷地收購兼並，所以我們炒作的是所有公司作為殼資源的收購兼並，根本就不是炒公司本身。

和訊網：徐老師你對這三張牌有什麼觀點？

徐曉宇：我覺得這三張牌都不是什麼大牌。首先，養老金這個東西它是即收即付。你譬如說是：這個中年人交的養老保險實際上他父母那一代的人領出來，所以這個東西實際上也沒有多大結余。真的進這個市場的話，買什麼呢？我覺得有可能將來通過劃轉或者是劃撥的方式，給他一些股票讓他吃這個股息就可以了。真的讓他到二級市場來買股票，我覺得現在能夠選出來的股票，真的選不出幾只來。股息率又要求高，又要求安全，又要求這個保值增值，這個很難，至少在咱們現在，目前，還沒有推出注冊制來的這種情況下，我覺得這股價很難滿足他的要求。

第二個的話，這個是深港通。那深港通咱們大家可以看一看啊，是深圳的股票這個價格高還是香港的價格股票高？我覺得這是一個明顯的利空。不會有人去舍近求遠，舍了便宜的去買貴的。所以我覺得這個第二個消息是個利空。

那第三個的話，實際上按照發達國家咱們跟它去做一些比較。目前咱們的A股確實還有好多不規范的地方。直接納入這個指數說實在的有困難。即使是人家接納了，可能也會對你提出許多要求。所以，實際上像某些人預期的那樣，說這東西一納入這個指數馬上就能進來多少多少資金，我覺得這個很不現實。所以我覺得這規劃還是一個長遠的東西。就是說可能再過多長時間以後，能起作用，能實施。現在的話，不讓你進，這個人家是有理由的。讓你進的話，也可以給你提出一些條件來。所以這個東西實際上短期影響不大。

和訊網：可能中長期對這個A股的制度，包括投資理念可能會有點作用。

徐曉宇：如果長期來說的話，你如果要是真的規范了，達到他的要求了，你自己不要求他也會把你納入進去的。對吧？（本期和訊座談會訪談嘉賓：資深投資專家文國慶、中投證券高級投資顧問徐曉宇；主持人馨月(博客,微博)系和訊網首席財經評論員）