萬科復牌猜想：暴風雨前的寂靜？

「 下周一，一起迎戰。」

王石發布的事件預告式話語迅速激發市場對萬科復牌的遐想，投資者敏感的神經正如同萬科的資金對壘之戰般緊張。

在公眾投資平台上，多位投資者都表達了萬科能否應對「萬寶之爭」復牌後的沖擊充滿擔憂，如投資者會擔心萬科繼續拖延復牌，復牌後出現巨大的跌幅，如果沒有准備足夠的彈藥，不能夠抵抗野蠻人的狙擊等等。

此時，萬科仍然保持靜默。

緊張的投資者神經

王石在5月25日晚間在個人微博上發布信息「下周一，一起迎戰」，外界紛紛猜測萬科將提前復牌。後經萬科官方澄清，王石發布的信息與公司事務並無干系。

當前，萬科稍有絲毫的動靜都將引發投資市場的漣漪。萬科自去年年底受寶能舉牌狙擊被迫復牌迎戰，長達近半年之久都尚未復牌。

萬科早前披露最晚將於6月18日復牌，期間須確定重大重組方案。盡管如此，市場對萬科能否應對資金之戰的疑慮並未消停。

「復牌時間抗得越久，萬科的底牌就需要准備得非常充足，才能應對外面資本的沖擊。」大型公募基金機構部一位負責人向記者表示，目前，能確定的是深圳（樓盤）地鐵集團已與萬科簽訂合作備忘錄，萬科正在接觸的其他潛在合作方並未明確公布。

「這對萬科以及投資者來說存在很大的變數，至少還沒有讓投資者吃下定心丸。」上述人士表示。

萬科董秘朱旭近日對外表示，重大資產重組尚在有序推進，預計6月中旬提交董事會審議。在眾多機構投資者眼中，即使在復牌的前奏，萬科也並未向投資者交出能帶來信心的答卷，這無疑成為萬科的投資者心頭最大的石頭。

與此同時，大盤整體的跌幅為萬科復牌後的走勢埋下了並不理想的伏筆。

市場分析認為，自萬科A在2015年12月18日停牌至今，深成指期間跌幅24.85%，萬科A復牌後至少有24.85%的補跌需求。另外，港股萬科企業2016年1月6日復盤後短期跌幅也接近30%。

「後資本」險阻重重

除了復牌後的跌幅讓投資者憂心，復牌後的萬科能否有足夠籌碼去抵擋更猛烈的資本沖擊也存在未知之數。

在萬科A股權戰中，「萬寶之爭」後的升華戰隨着華潤集團、萬科管理層、寶能系以及安邦等參與方沒能達成妥協變得彈藥味十足，其中華潤從靜默到發聲，深圳地鐵從旁觀者到卷入爭斗，安邦的若隱若現等等，都讓大部分投資者認為，當下的靜默是復牌後繼續爆發股權爭奪的前奏。

其中，寶能的激進投資風格也點燃了這場可能發生的股權爭奪戰的苗頭。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進分析，寶能來說，投資思路是非常清晰和單純的，即逐利，追求投資價值最大化。至於是否要去干預相應企業的經營，其實不在其投資考慮的范圍。

股權斗爭延續至今，除了萬科在積極布局合力聯盟外，其他機構也在積極排兵布陣，有消息指平安信托前董事長張金順已加盟寶能，擔任寶能集團高級副總裁兼金控平台總裁。按照市場對張金順的了解，他將會通過凌厲之風整合寶能在金融板塊的資源，提升寶能的逐利能力。

事實上，隨着加入這場爭奪的利益方背景越來越復雜，萬科復牌後的變化已經不能因某一方的改變而發生轉向。

業內人士也預判，寶能對萬科的意圖應當還是通過資本運作獲取利潤最大化，而非實際介入萬科經營層面，並且事件發展至今，局面已經比較復雜，並非某一個人介入就能改變。