油價反彈速度超預期 OPEC油市調控功能已被架空？

近期全球許多主要產油區受到不同因素擾動，更讓國際油價週四 (26日) 站上 50 美元關卡，反彈的速度也較之前預估的還要快。然而，這背後所隱含的，可能是石油輸出國組織 (OPEC) 的角色已無足輕重。

媒體《CNBC》報導，分析師認為，接下來幾個月國際油價還會再次走低，係因夏季駕駛高峰過後，供需兩端都會有所下降，預估 50 美元以上的油價等年底才會成為常態。

加拿大皇家銀行資本市場 (RBC Capital Markets) 的大宗商品策略主管 Helima Croft 指出，由於國際油市再平衡係一緩慢的過程，因此得等到第 4 季，油價才會站穩 50 美元。另外， Croft 認為 OPEC 實際上已變相減產，係因奈及利亞 (OPEC 成員國) 國內受到武裝團體攻擊原油設施，而迫於減產。 Croft 指出，光奈及利亞一國就減少每日 80 萬桶的產能；若想回復過去產能，還有一大段路要走。

除了奈及利亞之外，加拿大與利比亞等產油國，也出現產能受阻的情況，這讓 OPEC 將於 6 月 2 日舉行的會議脫離市場的焦點。此前， OPEC 於 4 月會議的挫敗仍歷歷在目，係因沙烏地阿拉伯要求凍產的前提是伊朗加入，導致會議破局。會議隔日，美國西德州 (WTI) 原油即挫至每桶 37.61 美元。

研調機構IHS 副董事長 Dan Yergin 指出，加拿大受到野火中斷的產能正持續恢復，但奈及利亞與委內瑞拉的情況就沒這麼樂觀，仍將對供應面形成壓力；然而，市場得注意到，美國與中國這個夏天的原油進口量將較去年 (2015) 同期多出逾 100 萬桶，係因 2 國產能下滑，需求則不斷上揚。

Yergin 另表示， 每桶 50 美元對油價來說具有相當重要的指標意義，但仍不可忽略波動也將持續存在。此外，當步入夏季後，波斯灣產油國能否維持產能也將成為相當重要的因素，係因需求量將大幅上揚，使得 OPEC 會議難有什麼大動作。

另一方面，巴克萊 (Barclays) 能源商品研究部門主管 Michael Cohen 預估，第 4 季平均油價應會略為超過 50 美元，年底進一步攀上 60 美元。 Cohen 雖不預期下週 OPEC 會議將採取什麼動作，但應會對外公布某種公報；此外， Cohen 也不認為 OPEC 已是明日黃花，反而比較像是在冬眠。

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