日4月核心通膨率-0.3%！跌回「安倍三箭」上路之前水平

《彭博社》報導，日本週五 (27日) 公布四月份核心通膨率 (扣除生鮮食品) 為 -0.3%，在日本央行當前努力刺激日本國內通膨的當口，日本通膨率悲慘地刷下「連二黑」紀錄，也確定跌回了「安倍三箭」上路之前的通膨水平。

如下圖所示，在 2007 年以前，日本通膨率皆長期處在負值水平，而 2008 年金融海嘯爆發之後，日本通膨率更一度崩跌至 -2% 以下，通縮情況著實令人憂心。

2013 年 1 月 28 日，日本首相安倍晉三 (Abe Shinzo) 正式宣布將射出「安倍三箭」，日本通膨率也在日本央行 (BOJ) 的貨幣政策刺激之下，一度升破日央行的通膨目標 2%，最高還曾經超過 3%；但隨著日本政府在 2014 年宣布將提高消費稅之後，日本通膨率便一路破底，截至目前最新的四月份紀錄，日本通膨率再度摜破 0% 回到負值水平 -0.3%。

瑞士信貸 (Credit Suisse) 駐東京經濟學家 Takashi Shiono 表示：「目前看來日本通膨成長力道依舊虛弱。」「而如果我們再進一步從日本經濟和物價的基本面上來作觀察，估計日本央行必須要盡快地再度擴大寬鬆。」

而高度影響日本通膨率的日元匯價今年以來則大幅升值了 8.70%，週五 (27日) 日元匯價表現維持平盤，以 1 美元兌 109.74 日元作收。

日精基礎研究所 (NLI Research Institute) 經濟學家 Tsuyoshi Ueno 表示：「當前日元大升、通膨驟減的情況對日本央行來說，再度擴大寬鬆的壓力已經比上個月還要來得更大。」

「日本央行很可能將被迫在六月的利率決策會議上出手擴大寬鬆，一如此前日央行總裁黑田東彥所表明的，如果市場有需要，日央行就將立刻出手挽救市場。」Tsuyoshi Ueno 說道。

上月日本央行出乎市場意料之外地並沒有宣布擴大寬鬆，維持基準利率：隔夜無擔保拆息利率 (Target UC O/N) 在 0% 至 0.1% 水準不變，且維持「三維利率系統」中的政策利率在負利率 -0.1% 不變，並維持寬鬆政策 QQE 每年購債規模 80 兆日元不變。

而日本央行下一次的利率決策會議為 6 月 15 日、16 日。據《路透社》此前調查，如果日本央行宣布擴大寬鬆，那麼日本央行可能將會進一步地降低「三維利率系統」中已經是負利率的政策利率 (Policy Rate)，並且日本央行還可能同時宣布擴大公債、ETF 和公司債的購債規模。

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