第一創業：5月CPI同比預計上漲2.2%

第一創業5月27日發布研報預測5月CPI同比上漲2.2%。其中，食品價格同比上漲6.8個百分點，對CPI貢獻1.4個百分點;非食品價格同比上漲1.0個百分點，對CPI貢獻0.8個百分點。從月環比看，5月CPI環比為-0.3%。另外，第一創業還預測2016年5月PPI同比上漲-3.6%。

就5月食品價格而言，第一創業估算各品種的環比價格，是漲多跌少。在上漲品種中豬肉價格漲幅在2-3%左右;在下跌品種中，蔬菜價格跌幅較大，在20%左右。就5月工業品出廠價格而言，絕大多數品種下跌，漲幅最大的成品油價格達到5%，而鐵礦石和鋼材?品的跌幅較大。

第一創業認為，在今年3-4月豬肉價格出現的反季節性上漲現象，在5-9月會消失。因為曆史上5-9月大部分年份的豬肉價格都是上漲的，而且2015年6-8月的豬肉價格的上漲幅度要明顯高于除2011年以外的年份同期水平。由于目前豬肉價格已經達到2009年以來的最高水平，6-8月再次出現較大幅度上漲的可能性較低。因此，從豬肉價格來看，由于基數原因，CPI同比在今年6-8月應有所回落。而1-2月份的蔬菜價格的環比由于受春節因素影響大多為正值，且上漲幅度較大;而在春節後的4-6月的蔬菜環比價格都會有所回落，且2015年5-7月的環比與以前年份相比也處于較高水平。

因此，第一創業表示，在今年5-8月，受豬肉價格和蔬菜價格去年基數較高的影響，CPI同比將有所回落，預計將回落至2%之下，時間8月前後。

但PPI同比將出現相反走勢。第一創業指出，由于2015年6-12月的環比最低為0.4%，最高為0.8%，而今年剩餘月份的PPI環比很難達到去年水平，因而從同比上看，PPI在今年6-12月將繼續呈現上升態勢。因此，CPI與PPI同比之差將在今年剩餘月份呈現大幅收窄之勢。

更多精彩內容 請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 財華香港網 (http://www.finet.hk)或現代電視 (http://www.fintv.com)