楊澤軍：金融機構需借助槓杆效應豐富資金來源

和訊網消息 由北京市人民政府主辦，一行三會支持的第五屆「2016金融街(000402,股吧)論壇」於5月28日至29日在京舉行。和訊網作為特邀財經媒體進行全程圖文直播。本屆論壇將以新機遇、新金融、新發展為主題。絲路基金有限責任公司監事會主席楊澤軍在演講時表示，在「一帶一路」框架下推進的合作項目，特別基礎設施產能合作等項目的融資往往無法單純依靠貸款解決，隨着我國企業對外縱深的發展，以及各類投資基金的設立，我國在海外投資項目上的股權融資日益增多，金融機構通過提供一定比例的股權資本支持，借助槓杆效應和示范效應，帶動更多資金投入，進一步豐富項目資金來源，推動項目實現更符合各方利益的融資結構。

以下為演講實錄：

楊澤軍：今天下午我談一談金融服務「一帶一路」的基本內容和基本方式，與大家分享。

一、金融服務「一帶一路」建設的方向。

絲路基金定義為中長期投資開發基金，秉承開放、包容、互利共贏的理念為「一帶一路」框架下的經貿合作和雙邊、多邊互聯互通提供投融資支持，以促進中國和有關國家地區的共同發展，共同繁榮。從絲路基金的投資方式來看，這一年多的實踐來看，金融服務「一帶一路」建設應當突出重點，有所作為。

一是支持實體經濟發展，金融服務「一帶一路」建設重點是支持實體經濟的發展，絲路基金的投資首先要考慮與各國發展戰略的產業規劃對接，支持投資所在國家實體經濟的發展，加快工業化、城鎮化的進程和經濟結構的調整，助推產業結構的合理布局，產業鏈條的拓展、搭建，提升經濟可持續發展的能力。

二是加強基礎設施建設。基礎設施項目普遍存在投資規模大、建設周期長、初始回報低等特點，各國在基礎設施開發建設上都存在着較大的缺口。據亞洲開發銀行不完全的估計，2020年前，亞洲的基礎設施投資需求達8億美元。全球金融危機以後傳統提供金融開發和銀行財政資金供給能力進一步受到限制，絲路基金可以提供較小比例支持撬動資本投入，既可以對投資項目起到增信作用，也有助於投資項目實現更合理的融資結構，使得處於不同發展進程的經濟體能夠克服資金瓶頸，攜手合作，加快推進基礎設施建設。

三是推進國際產能合作。推進「一帶一路」建設的關鍵是要發揮各國的比較優勢，釋放合作的潛力和空間。就我國而言，一方面是「走出去」，以資本走出去支持我國的優質產能，裝備、技術和發展經驗走出去，可以帶動產業、資源跨境整合和技術升級，提升企業運營管理能力，自主創新能力和跨境合作能力。

另一方面是「請進來」，通過不同形式的產能合作，引入發達國家的高端產能和技術，推動國內產業升級和結構改革，尤其是供給側的結構性改革，加速產業鏈升級，促進經濟穩定增長。當然金融服務「一帶一路」建設是全方位的，上述三個方面可以說用下圍棋的語言既是大場也是急所。

二、金融服務「一帶一路」建設的方式。

「一帶一路」倡議的思想精髓是共商、共建、共享，目標是打造政治互信、經濟融合、文化包容的利益共同體、命運共同體和責任共同體，核心是要實現中國與各國發展需求和利益的對接，金融在「一帶一路」建設中發揮堅實的作用，如何發揮金融對「一帶一路」支持作用，包括絲路基金在內的金融機構而言是一項嶄新的課題，在此我想談幾點體會與大家共同探討。

一是發揮股權投資的積極作用。在「一帶一路」框架下推進的合作項目，特別基礎設施產能合作等項目的融資往往無法單純依靠貸款解決，隨着我國企業對外縱深的發展，以及各類投資基金的設立，我國在海外投資項目上的股權融資日益增多，金融機構通過提供一定比例的股權資本支持，借助槓杆效應和示范效應，帶動更多資金投入，進一步豐富項目資金來源，推動項目實現更符合各方利益的融資結構。當然，股權投資回報將取決於項目未來的現金流，面臨的投資風險也比較大，絲路基金承擔着歷史使命，願意不斷探索並發揮更大的作用。

二是增強金融機構的優勢互補，「一帶一路」項目建設規模巨大，建設周期長，需要綜合運用股權、債權、基金、信貸、信保及本幣、外幣等多種融資方式和多幣種組合，這一過程需要金融機構之間能夠充分協調和配合，金融機構走出去應建立有效的合作機制，需要求大同，存小異的態度，形成優勢互補，互利共贏的合力，避免金融機構之間的惡性競爭，壓低融資成本和談判條件自相殘殺。

三是推動投資環境的改善，許多新興市場經濟國家法制發展滯後，一旦投資利益涉及政策空白地帶或者受到侵害，投資主體往往難以保護自己的利益。改善這種局面，一方面需要企業和金融機構注重投資和經營的社會環境效益，遵守最佳國際准則和實踐，與當地政府和民眾建立一種信任關系，創造和維護更加友好的投融資環境。另一方面也需要在國際合作中從政府層面推動合作國家完善便利投資的法律和政策框架。明確稅收優惠等對投資者實現財務目標有一定保護的措施，增加投資者的信心。

絲路基金願意與各位同仁攜手合作，共同為推進「一帶一路」建設作出不懈的努力。謝謝大家！