全球礦業巨頭忙自救 鐵礦石定價權傾向中國

和訊網消息 近日，全球最大的鐵礦石出口商，巴西淡水河谷黯然宣布告別香港市場。對此，有分析稱，這意味着未來中國鐵礦石需求中心地位將被取代。不過，五礦經易期貨黑色金屬分析師陳丙昆並不認同，他在與和訊網連線時表示，中國礦石需求影響着全球總量，目前進行的供給側改革已讓世界礦石定價權開始向中國這個最大需求方傾斜。

淡水河谷日前公告，聯交所批准其在香港的預托證券撤銷在聯交所上市。而實際上，香港上市曾是淡水河谷向中國投資者靠攏的重要一步，但淡水河谷初登香港時，鐵礦石價格還在164美元/噸的高位，但目前已跌至50美元附近。不僅如此，該公司2015年第四財季凈虧損85.7億美元，去年也是其1997年以來首個年度虧損。

淡水河谷表示，為了在需求低迷之際降低負債，HDR退市符合淡水河谷的精簡策略。該公司首席執行官Murilo Ferreira本月在一個會議上稱，將考慮到明年底之前出售100億美元的核心資產。

陳丙昆對和訊網表示，這說明礦石生產商仍在通過降低企業負債，壓縮企業運行成本，以做好充足准備迎接行業長期低迷帶來的挑戰。

同時，隨着中國供給側改革的深入，中國礦石需求將左右世界礦石需求格局，而且礦企經過一輪搶占份額後，市場難有突破空間，所以撤港對鋼鐵產業影響有限。

另外，淡水河谷撤港說明礦商已認可需求開始主導礦石價格的運行邏輯，中國作為世界礦石最大需求國，開始升級結構，淘汰產能，礦石需求總量下滑過程即將開始。在供應整體充裕的情況下，礦石價格走勢大概率處於底部大區間震盪，價格反彈不會有大空間，下跌也難有繼續深跌的可能性。價格將在前低和前高區間內，伴隨淡旺季規律交替運行。

雖然中國鐵礦石需求弱化，但陳丙昆並不認為中國作為世界礦石最大需求國的地位會被取代，原因有兩個：

首先是受世界煉鋼需求結構決定。2015年世界鋼鐵產能中，中國產能占比接近50%，而中國產能中80%來自礦石煉鋼；世界其他國家的產能中超過40%來自廢鋼（尤其是歐美國家環保控制極為嚴格），僅不足60%用礦石。另外再加上中國廢鋼供應規模有限，所以中國需求中心的地位不會取代。還以淡水河谷為例，其在壓縮企業運行成本同時，還積極與中國港口進行合作，日前其與青島港簽署戰略合作備忘錄。而早在去年，第一艘裝載着淡水河谷鐵礦石的40萬噸級船舶就已靠泊青島港。

第二，歐美一些國家開始再工業化，鋼鐵產業成為重要的保護對象，像美國商務部對中國的雙反裁決和之前歐洲投票不承認中國的市場經濟地位一樣，都是變相保護其國內鋼鐵產業，這也這些國家鋼企說明競爭力不強。同時，鋼鐵產業重建規模需要較長周期，所以歐美不具備成為需求中心的潛力。像印度等勞動力低廉的國家沒有幾十年的發展，鋼鐵產能也難有巨大增量，因此，從國際角度分析，中國礦石需求中心也不會被取代。

不僅如此，中國供給側改革已讓世界礦石價格定價權開始向需求方市場傾斜，雖然中國礦石進口依賴度比較高，但去產能和環保壓力都將左右礦石價格走勢，所以中國鋼鐵產業進入寒冬之後，礦石產業也會緊跟着進入產業冬季，價格將維持底部區間震盪。