標普：中國房地產市場復甦「相當脆弱」

標普表示，中國政府刺激政策推動下的房地產市場復甦可能無法持久。該機構今年已調低11家房地產開發商的評級。

標普的公司評級總監黃馨慧周一在一個網絡直播中說，這個復甦並非完美無暇，實際上很脆弱，它是由資金面推動的。

標普已下調中國房地產公司評級，理由是這些公司依賴短期債務，在二三線城市由於住宅供應過剩而面臨利潤率壓力，此外還要面對為土地儲備支付高價的風險。黃馨慧指出，尤其容易受到任何信貸緊縮影響的公司有恆大地產、綠地香港和碧桂園，主要歸因於他們喜歡大規模投資以及在大中城市大量拿地。

在政府降息和為提振房地產市場和消化二三線城市空置房過多問題、放鬆住宅限購措施的激勵下，今年前四個月，中國住宅銷售同比激增61%。利率下降帶來充裕的流動性，導致第一季度房貸成長25%，使得地產商可以實現強勁銷售。

不過，標普認為利率下降或不足以抵消地產商債台高築，許多公司的信用狀況出現惡化，包括那些通過舉債增加土地儲備的公司。據彭博數據，恆大地產與綠地香港是中國198家上市房企中負債最多的兩家公司。