半導體轉強、巴菲特大買、散戶龜縮！美股短底成形？

MoneyDJ新聞 2016-05-31  記者 郭妍希 報導

標準普爾500指數歷史高點徘徊，包括「金融巨鱷」索羅斯(George Soros)、億萬富翁伊坎(Carl Icahn)、商品投資大師吉姆羅傑斯(Jim Rogers)以及知名財經暢銷書《富爸爸，窮爸爸》作者羅伯特清崎(Robert Kiyosaki)都看壞美股會在今(2016)年崩盤，避險氣氛濃厚。

然而，向來以價值投資著稱的投資大師華倫巴菲特(Warren Buffett，見圖)最近卻開始穩定買股，蘋果(Apple Inc.)、IBM Corp.都是他的投資標的。多空兩方各持己見，究竟哪個陣營會獲勝？

Raymond James市場策略師Andrew Adams最近發表研究報告列出多項股市利多，認為美股蓄勢待發、未來會持續往上。

Busines Insider報導，Adams認為，投資人匯出股市、轉進「避險」資產的錢潮愈滾愈大，一旦人們發現股市看跌不跌、趕忙再把錢轉回，美股可能會出現爆炸性的漲勢，惟前提是市場不能有突發性利空；從美股上週二(5月24日)的強勁走勢來看，火柴或許已經點著。

Adams有兩大理由站在多方，第一個是美股自2009年底部展開的長期上升趨勢仍未反轉，第二個是美股已出現15種跡象、顯示短期底部已經成形。

這些跡象分別是：
1. IPO市場完全乾涸。
2. 標普企業盈餘觸底翻揚(受到美元貶值、油價攀升激勵)。
3. 散戶大舉撤出。
4. 投資銀行的「朋友們」要大家賣股票。
5. 小型股與生技/投機股完全沒有投機現象。
6. 家庭擁有的股票創數十年新低。
7. 看多股市的散戶比例低於24%。
8. 投資人尋求「避險」導致債市估值過高。
9. 長期買權/賣權比例來到極端位置(投資人躲避下方風險)。
10. 巴菲特的現金部位在去(2015)年創下新高後，現在開始快速買股。
11. 部落客普遍看空。
12. 投機性質的「高beta值」股票表現遠遜於「安全的低beta值」股票。
13. 屬於領先指標的半導體類股率先轉強。
14. 散戶成為專家，四處宣傳股市有「死亡交叉」、「頭肩頂」的現象。
15. 媒體對金融市場持續唱衰。

Adams認為，從以上這些跡象來看，美股接下來唯一的方向就是往上。

上週就有不少投資人繼續把錢從股市轉出、匯入債市，完全無視聯準會(Fed)已頻頻暗示夏季要升息。仔細觀察，道瓊工業平均指數上週上漲了2.13%，費城半導體指數上週更大漲4.6%、週五(5月27日)收盤(695.71點)創2015年6月26日以來收盤新高。

相較之下，MarketWatch報導，道瓊報價顯示，美國2年期公債殖利率上週增加了2.3個基點、來到0.911% (公債價格與殖利率呈反向走勢)。

路透社5月26日報導，理柏(Lipper)公佈的美國註冊基金統計數據顯示，截至5月25日為止當週，投資等級債券、市政府券以及公債型基金的吸金量大增，較為投機的新興市場債、高收益債則雙雙失血，而被民眾用來停放現金的貨幣市場基金也流入了73億美元。

究竟是誰在買？美銀美林優質信貸策略部主管Hans Mikkelsen表示，外國人對美國公司債的投入金額非常龐大，推升了投資等級債券。

另一方面，美國註冊的股票型基金在截至5月25日為止當週則被贖回48億美元，已連續第4週呈現淨流出。其中，歐洲、日本股票型基金都已連續第17週呈現失血狀態。

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