新興市場夢醒時分？分析師稱投資得聚焦長期面

儘管有些人認為新興市場今年能有所復甦，但分析師認為投資人或許該醒醒了。媒體《CNBC》報導， 2013 年以來，許多新興國家的貨幣不斷貶值，加上經常帳赤自居高不下，過往耀眼的成長，已逐漸被「脆弱 5 國」 (Fragile Five) 取代，即印度、印尼、巴西、俄羅斯，以及土耳其。

隨之而來的，是大宗商品價格崩跌以及中國經濟放緩的壓力，讓新興市場承受更大的壓力。慶幸的是，少數國家已逐漸出現好轉，如印度與印尼，均已從事相關政經改革。

Flint Capital 的分析師 Lev Riaz 指出，新興市場的成長確實是個階段，但只要投資人不離不棄，放眼長期，相信能取得豐實的回報。

儘管年初走得顛簸， MSCI 新興市場指數至今仍上揚 1.1% 。 Liontrust Global Fund 的經理 Patrick Cadell 指出，新興市場股市自 2011 年便開始走下坡，係因估值與情緒過高，加上經濟數據表現不振；雖然部分市場或許能有一些成長，但其他市場並不會因此受惠。

Riaz 補充指出，當投資人消化後近期的價格走勢，並再一次聚焦在基本面後，包括泰國、馬來西亞、土耳其以及巴西，都將面臨新一波壓力。

另一方面，美國聯準會 (Fed) 升息聲催，葉倫 (Janet Yellen) 上週五 (27日) 也指出，只要經濟按照當前發展，夏季就有升息機會。美國升息預期升溫，不僅美元會隨之上揚，世上一切資產也會隨之變動，投資人為追逐更加的收益表現，可能重回已開發市場。摩根大通資產管理 (JPMorgan Asset Management) 的顧客投資組合經理 Emily Whiting 指出，近期來看，美元走勢影響新興市場的流動與估值。

值此之時，國際油價也逐漸回溫，包括布蘭特 (Brent) 與美國西德州 (WTI) 原油都已接近每桶 50 美元的水準。對大宗商品進口國 (如印度) 來說，這將成為下行風險因素。

然而 Riaz 也指出，新興市場整體涵括全球約 7 成的人口，同時也持續成長中，因此即便部分地區經濟放緩，長期 GDP 成長仍是必然的方向。就投資策略來看， Riaz 認為投資人應先進行足夠的研究，追求長期面的投資人，應會在接下來 10 年到 15 年收獲豐碩。

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