趙相賓：金銀反抽走勢不是見底信號

市場中變化最大的要數黃金和白銀的走勢，黃金跌破了1200美元的走勢，而盤中白銀也跌破了16美元的整數位；作為長達上漲5個月之久的品種，金銀帶來的這波走勢極大的化解了此前熊市漫漫的判斷。

油價在50美元下方展開了反復調整的走勢，這種頂部整理的走勢目前從5月18日延續到5月底，價格始終在短期10日和5日均線之間反復調整。

以上的品種走勢從市場影響的程度來看，金銀的跌破下限都有極其重要的代表性，具體分析如下方面。

黃金

原油

一、金銀反抽走勢不是見底信號

從周一清淡的市場基本面走勢中金銀能跌破下方關鍵的支持而收跌的走勢看，有以下幾個方面的因素給市場影響較大。

1.價格跌破重要支持增加空頭信心

金銀價格上周收盤跌破至1200美元上方和15美元上方的走勢，很明顯對市場看多心理構成最後一擊；盤中最低價格跌至1206美元和16.09美元的走勢，價格已經恢復到了2月份的支持位。

周線收盤後的趨勢進一步清晰，下方已經無險可守，而1200美元和16美元由於收盤價格距離過於接近，使得支持虛弱不堪，果然在周一沒有重大影響因素的情況下，市場慣性下跌擊破這一位置。這樣的走勢增強了市場看空的信心，打擊了此前見頂看漲的判斷，使得當前做空的力量變得愈發強大。

2.外圍市場因素不利於金銀企穩

市場對於耶倫發言的解讀在周一蔓延到所有市場，無疑耶倫兩個合適的講話使得市場增強了對美聯儲加息的預判，任何人都無法不重視這一點，從當前的市場價格走勢看，各品種的走勢還是相對溫和，如果不是選擇周五晚間後市講話，而且有面臨周末的情形，放在工作日市場的價格沖擊會更大。

美國經濟數據的改善和美聯儲官員鷹派講話的不斷出現，將極大的改善市場的氣氛，使得當前金銀很難聚集更多的看漲力量，外圍因素失利將是金銀這輪下跌的另一個影響因素。

3.金銀ETF按兵不動後市或砸盤

從價格走勢的邏輯因素分析看，支持價格上漲的因素，將成為後來價格下跌的主要影響因素；這一點從金銀ETF的走勢分析是很明顯的。

首先，2015年12月份以來，隨着ETF大幅開始從12月7日的634.62995噸作為起到增持，到5月23日增持到872.52429噸位置，短短的六個月增持達到約238噸之多；半年的時間出現如此巨幅的增長在該基金的歷史上很少見。

其次，從5月份以來價格受制在1300美元的高位始終無法前進一步，而ETF的增持則並沒有放緩腳步；形成了ETF的增持行動和金價的持續走低背離走勢。直到5月24日開始持穩在868.66194噸為止，共四個交易日維持該數字到5月31日都沒有調整。

第三，如果該基金在當前的基礎上開始減持調整，則將從背離變成了順勢減倉的操作行為，這是對金銀構成砸盤的舉動，聯袂下跌的走勢將形成了較強的下跌共振效應，促使行情持續走低。

綜合以上的幾個方面的影響看，金銀在5月30日的上漲是反抽的走勢，而不是反彈的走勢，很難想象在美聯儲將采取強硬加息的舉動即將來臨之際，金銀會形成逆勢上漲的效應走勢。

三、各品種近期的波動方向和位置判斷

1.黃金白銀

技術分析日線圖分析看，金銀中陰實體K線收盤，價格進一步向下延伸；形態看在1200美元和16美元是前期的重要阻力和支持位置；技術指標日線MACD和KDJ形成了觸底反彈的形態；考慮到周線中期趨勢依舊是看空的趨勢；因此短線恐將迎來調整，等待周五非農數據對技術的驗證指引。

思路：保持中線級別繼續看空思路不變，日內已調整高拋低吸來操作，上行日內阻力在1216-20美元和16.15美元附近，下行的支持分別在1190和15.8美元附近。

2.原油期貨

技術分析日線圖分析看，十字線收盤在5日均線上方，而低點在10日均線上方，匯價和均線都有收斂的趨勢；形態看50美元附近形成橫盤整理延伸的態勢；技術指標KDJ高位死叉運行，MACD紅柱縮短而快慢線高位死叉下行。

思路：保持50美元上方或附近見頂判斷，日內阻力在50.3美元附近，而支持在48.6美元附近。