人民幣中間價5月大跌1.83% 創9個月來最大單月跌幅

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--來自中國外匯交易中心的最新數據顯示，2016年5月31日人民幣兌美元匯率中間價報6.5790，較前一交易日小幅下跌6個基點，逼近6.58整數關口，再創2011年2月24日以來最低水平。5月人民幣兌美元中間價較4月最後一個交易日下跌1201個基點，下跌幅度達1.83%，創2015年8月以來最大單月跌幅。

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5月，人民幣兌美元匯率中間價一路走跌，並呈現大幅震盪走勢，有10個交易日單日波動幅度超過100個基點，4個交易日超過200個基點，2個交易日超過300個基點。其中5月4日人民幣兌美元中間價大跌378個基點，創2015年8月13日以來最大單日貶值幅度。

隨着美聯儲加息預期重新升溫，美元指數大幅反彈超過4%，創2016年以來新高，人民幣匯率迎來新一輪的貶值潮。人民幣兌美元中間價由5月初的6.4565，大幅跌至月末6.5790，跌幅超過1000個基點，也超過1月7日創下的年內低點6.5646，創逾五年來新低。同時，這次人民幣兌美元中間價的下跌幅度累積達1.83%，創2015年8月以來最大單月跌幅。

另一方面，5月境內市場還出現了美元流動性緊張局面。隔夜美元兌換人民幣一周期和一月期掉期均創兩年新低。

近期，人民幣兌美元中間價盡管整體上波動較大，美元重返強勢令人民幣承壓。不過市場情緒依然較為穩定，並沒有出現今年年初的恐慌和換匯潮，市場成交量保持穩定。

分析認為，這主要得益於人民幣中間價形成機制的愈發透明。央行5月6日發布的2016年第一季度中國貨幣政策執行報告中指出，目前已經初步形成了“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”的人民幣兌美元匯率中間價形成機制。人民幣兌美元匯率中間價變化既反映了一籃子貨幣匯率變化，又反映了市場供求狀況，以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節的特征更加清晰。

中金公司最新發布的研究報告指出，中間價形成機制非常透明，在新框架下，實際中間價對機制定價的任何偏離都會引起市場注意，連續的同向偏離會顯示央行引導匯率走向的意圖。

人民幣指數的不對稱調整。2月中以來的經驗表明:當美元走強時，央行大體按機制定價下調中間價，以保持人民幣指數相對穩定；當美元走弱時，央行順勢上調中間價，但上調幅度往往小於機制定價的要求。這一不對稱操作導致，年初至今人民幣CFETS指數累計貶值3.71%。

目前市場根據央行提出的匯率機制原則測算的中間價已經非常貼近中國外匯交易中心公布的中間價，這體現了更為市場化的匯率形成機制。同時，央行在前期針對投機行為造成的劇烈波動進行的有效管理也令市場做空情緒大為減輕。

美聯儲主席耶倫27日在哈佛大學表示，鑒於美國的經濟形勢正在好轉，美聯儲有可能在接下來的幾個月中再次加息。同時，美國商務部當天公布的首次修正數據顯示，今年第一季度美國實際國內生產總值按年率計算增長0.8%，高於之前公布的0.5%的初次估值。美元指數延續漲勢一度漲至95.745，為3月29日以來最高。

展望6月，美聯儲6月14-15日將召開貨幣政策會議；6月23日英國將對是否留在歐盟舉行公投。

在美聯儲加息預期走強以及英國退歐帶來的影響下，美元指數仍將有上漲動能，人民幣兌美元仍將承受貶值壓力，但是市場普遍分析認為人民幣不會出現大幅貶值，預計人民幣兌美元即期匯率短期在6.60年內低點形成支撐，大幅貶值的可能性不大。

中金公司報告也認為，美聯儲加息預期升溫，美元指數攀升至近兩個月來的高點。第二季度和第三季度人民幣匯率雙向波動可能增加，但不會出現大幅調整。

對於市場化改革方向，針對近日有個別外媒《中國央行人民幣匯率市場化改革立場松動》和《中國官方試圖確認美聯儲是否將在6月加息》的報道，央行官方微博27日發布澄清聲明，中國人民銀行始終堅持市場化改革方向，增強人民幣匯率雙向浮動彈性，保持人民幣匯率都在合理、均衡水平上的基本穩定。