3個月模擬投資收益近70% 分級基金仍為震盪市擇時利器

鵬華基金與大智慧(601519,股吧)聯合舉辦的「鵬華分級摸金大校場」日前落幕，優勝者水落石出。此次模擬大賽自2月22日至5月20日，期間上證綜指下跌1.21%，創業板下跌6.89%，而前五名優勝者的總收益率分別為69%、54%、50%、49%和41%，充分顯示如能在震盪市踩准節奏、正確使用分級基金作為投資工具，仍能獲取遠超過市場平均水平的收益。即便前期經歷震盪市，投資者對分級基金熱情不減，在此次模擬大賽中累計有11372人參加比賽，以鵬華旗下17只分級基金為投資標的，通過大智慧平台模擬分級基金投資操作。

分級基金具有槓杆優勢、策略豐富、交易方便等特點，有助於投資者在板塊輪動中把握波段性的機會。但是由於分級基金產品本身的交易結構較為復雜，產品設計、交易規則與普通的股票型基金有諸多不同，仍然有許多客戶對分級產品相關要素、業務規則不理解。作為業內分級基金品種最多的鵬華基金，投資者教育工作被高度重視，並始終致力於分級基金的知識普及與風險提示。鵬華基金希望通過本次分級基金模擬大賽，讓投資者充分了解分級基金，將來實盤操作時更好的利用分級基金盈利。

ID名為「aaronsong」的網友成為此次大賽的優勝者之一，他表示，分級基金對於不同風險偏好類型的投資者都是非常好的投資工具，低風險投資者可以投資A份額獲取穩健收益，高風險投資者可以配置母基金，更高風險的投資者可以投資B份額獲取槓杆收益。對於B份額的投資來說，首先應對當前市場趨勢有一個大致的判斷。

回顧此次模擬大賽的投資歷程，aaronsong表示，「今年以來，A股市場開局不利，由於受到美元加息、熔斷等因素的負面影響，A股市場上的投資者情緒大幅下挫，增量資金入市意願也隨之一再下降。我們從兩融數據可以看到，從今年2月下旬以來滬深兩融余額正式跌破9000億大關，回到了2014年11月上輪牛市之前的水平，也暗示A股市場進入存量博弈的階段。因此，針對今年上半年市場走勢的大致判斷為弱勢震盪下行，可以采用震盪市中表現較優的布林線指標對市場進行擇時，即當價格上穿下軌時做多，下穿上軌時平倉，有時候也可以根據更加高頻的分時線進行短線操作。其次，在選擇相關分級B份額標的時，應綜合考慮標的指數彈性、母基金整體折溢價率偏離度、B份額的流動性以及價格槓杆等因素。比如當母基金整體溢價較高時，其相應B份額一般處於高估狀態，此時買入並不是很劃算，並且如果整體溢價過高還會引來溢價套利盤；反之，當母基金處於整體折價時買入看好的B份額就會更加安全一些。」

最後，aaronsong仍提示了分級基金的投資風險，他認為對於部分人來說，分級基金可能是期望中能夠在短期獲取大量收益的品種，「但是事實上我們應該更加重視風險管理的工作」。由於前期市場跌幅較大，多只B份額處於臨近向下到點折算的狀態，其價格槓杆多在3倍以上，極端情況下接近5倍，波動相比其他分級基金B份額更加劇烈，盡管市場反彈時此類B份額可能會有較高漲幅，但是持有的風險也非常大，一旦市場下跌將會同樣面臨大幅虧損。

作為業內最大的多元分級供應商，鵬華基金高度重視分級基金投資者教育。繼此前推出分級基金專著、分級基金專線、分級基金大講堂全國巡回路演、有效使用新媒體建立分級基金社群後，鵬華基金聯手大智慧共同舉辦了此次分級基金模擬大賽——鵬華分級摸金大校場，讓普通投資者更深入地學習分級基金，並積極傳遞分級基金科普信息。