大寬鬆時代：全球53間央行宣布寬鬆！Fed卻要逆勢升息？

《路透社》報導，美國聯準會 (Fed) 官員近來在各大場合及媒體專訪上，大肆地傳達出 Fed 即將再度升息的意向，但現在高喊升息的 Fed 卻似乎與世界趨勢已出現了嚴重脫鉤。

去年至今，全球至少已有 53 間央行選擇放鬆了貨幣政策，而其中大多數的央行幾乎是選擇了「降息」，與 Fed 所形的「升息」道路完全不同，一些市場人士直指，Fed 與全世界各大央行貨幣政策的分化程度，已經是越來越嚴重。

以台灣央行為例，今年三月份台灣央行更是選擇「連三季」宣布降息，再度調降央行基準利率重貼現率至 1.5%，並同時調降擔保放款融通利率至 1.875%、短期融通利率至 3.75%。

台灣央行六月估將再次降息？

台灣央行總裁彭淮南在三月理監事會議的會後記者會上說明，由於全球主要國家大多還是採取貨幣寬鬆政策，導致國際利率依然落在低檔水平，使得一些國際游資大量湧入台灣，因此台灣央行為了維持國內金融穩定再次宣布降息實屬合宜，同時央行理監事委員會亦認為，調降央行政策利率之後將有助提升國內景氣。

台灣央行最新一次理監事會議將於六月份中旬再度召開，市場預估，在台灣出口連「15 黑」及全球經濟下行壓力仍大的環境之下，台灣央行可能將再度宣布降息。

Fed 與全球經濟的三大反思：

《路透社》分析，而從去年至今，全球至少有 53 間央行宣布降息的動作來看，這背後似乎衍生出了三大問題引人反思：

一．如果全球經濟已經真實復甦，那為何還有這麼多的國家央行宣布降息？

二．在 Fed 再次升息之後，全球經濟有辦法抵禦美元可能隨時出現走強的衝擊嗎？

三．聯準會 (Fed) 是否最後可能將被迫更放緩升息循環，甚至放棄升息循環，重新回到寬鬆的老路？

前國際貨幣基金組織 (IMF) 經濟學家、現任德意志銀行 (Deutsche Bank) 首席經濟學家 Torsten Slok 承認道，全球央行都在降息但 Fed 卻在逆勢升息的場景，在他的記憶之中，他從未看過這樣的分歧。

Torsten Slok 說道：「在我任職於 IMF 之時，全球只有一種景氣循環，你在 1990 年代和 2000 年初期，根本無法想像全球現在居然會出現如此嚴重分化的場景。」

而估計在 Fed 與全球央行貨幣政策嚴重分化的影響之下，商業上的營運成本及貿易資金流動都將會被這樣的分化所驅動，進而導致國際匯市的波動加大，並使得全球金融體系更加脆弱，而這也令人不禁懷疑，全球經濟在未來是否能夠承受更高的美元借款成本。

週三 (1日) 美元指數小跌 0.45% 至 95.455 點，但在 Fed 不斷向市場傳達出升息預期的當口，統計過去一個月以來美元指數共已上漲了 3.05%。

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