今夏若升息 S&P 500恐將跌跌不休

根據MarketWatch分析報導，一家大型銀行的分析師近來成了股市空頭，她說幾項因素，包括聯準會(Fed)於夏季升息，可能讓S&P 500於今年夏季落入跌跌不休的困境。

在最近一次的受訪中，美銀美林分析師莎薇特(Savita Subramanian)更加看空美國股市，她將S&P 500年底目標設定於2000點，並警告今年夏季，該指數可能下跌達15%。2016年初，莎薇特設定的年底目標價位為2200點。

若由目前水準下跌15%，則S&P 500將來到1780點，為近16個月來所未見水準。

她於週二晚在CNBC電視台說：「自2011年以來，我一直看好美國股市，但今年我首度感覺不妙。」

雖然美銀美林分析師預期，Fed要到9月才會升息，但央行官員近來的談話，顯示夏季便可能採取升息行動，這點讓人憂心，因為莎薇特認為股市並未反應過夏季升息。

莎薇特指出，在企業獲利衰退時，Fed採取緊縮行動，可能為股市帶來重大壓力。她說，這種情況鮮有良好結局。以往，Fed曾三度在這種情況下升息，結局都乏善可陳。

去年12月，Fed近十年來首度採取了升息行動，至今未曾二度升息，這點也讓人擔憂。因為升息間隔時間太長，亦對股市不利，她說。

莎薇特說：「暫停升息並非良好預兆。我們的團隊近來發現，在第一次與第二次升息之間，Fed若暫停行動達一至二季，則在這一整波緊縮週期之間，股市報酬率通常為負。」

今年夏季，可能壓低股市的其他因素，還包括油價可能呈W型態反彈，美國大選的政治不確定性，英國的脫歐公投，及信用情況緊縮。

其實並非僅有美銀美林不看好夏季股市，高盛與摩根大通亦預期美國股市於今年夏季可能舉步維艱。

週三，莎薇特指出，華爾街分析師的股市氣氛下降到了15個月低點，為連續第二個月下降。

通常，分析師會將這項指標視為反向指標，亦即當氣氛指數下降，買進訊號則轉強，但今年這種情況有所消退。莎薇特仍預期S&P 500年底目標為2000點。