歐洲央行通膨預期依然低迷 德拉吉斥各國結構改革不力

儘管歐洲央行最新的刺激政策措施開始見效，但德拉吉還是公佈了基本維持不變的歐元區通膨預期，並表示各國政府在經濟升級換代方面遲遲不見行動，讓他的工作更加難做。

「不管結構性改革是否就位，我們應該根據我們的使命制定正確的貨幣政策，」德拉吉周四在維也納對記者表示。「如果結構性改革就位，達到目標的時間就會更短。」在他的記者會之前，歐洲央行管理委員會決定維持刺激政策不變。

除了小幅調高今年的預期，歐洲央行的通膨預期跟3月份的預測幾乎如出一轍，包括 2018 年通膨率預期為 1.6%，依然達不到略低於 2% 的目標。雖然這是歐洲央行一年來首次沒有下調消費者價格預期，但也沒有顯著提高預測，不由得讓人憂心忡忡，因為之前的預測並不包括擴大後刺激政策的影響。

「他選擇了鴿派姿態，」Oppenheimer 投資組合經理 Alessio de Longis 接受彭博電視採訪稱。「他非常小心地進行平衡，但在我看來，這種平衡比我預期的更加鴿派。」

風險平衡

隨著德拉吉不斷講話，歐元也不斷起伏。德拉吉說，由於已經實施和準備實施的貨幣政策，風險平衡狀況已經出現好轉。這番講話令歐元短暫攀升。隨後他又表示，風險的轉變幅度不大。

雖然決策者將今年歐元區經濟成長預測從 1.4% 上調至 1.6%，但 2017 年經濟增速預期維持在 1.7%，2018 年預測則從 1.8% 下調至 1.7%。除了改革實施步伐遲緩，德拉吉說經濟前景的下行風險還包括新興市場前景不佳和資產負債表的調整。

他還提到英國六月 23 日的退歐公投。德拉吉說，歐洲央行認為英國應當留在歐元區。

三叉戟

德拉吉對各國行動太慢的擔心，呼應了越來越多官員和全球經濟政策顧問機構的說法，他們都警告稱，中央銀行正在變得負擔太重。經合組織本周批評已開發國家未能改革經濟。國際貨幣基金組織將寬鬆貨幣政策、財政政策行動和結構性改革稱為維持全球成長的三叉戟。

「正如管理委員會一再強調，並且得到歐洲和國際政策討論強烈呼應的是，為了讓我們的貨幣政策措施發揮充分作用，其他政策領域必須做出更加決定性的貢獻，包括國家層面和歐洲層面，」德拉吉說。「要確保極低通膨環境不會曠日持久，這一點至關重要。」

歐洲央行管理委員會周四早些時候宣布維持主導再融資利率為 0%、存款利率為 -0.4% 不變，並將從六月 8 日開始購買公司債。

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