量子金融直播室：憶往昔，崢嶸歲月，歸來兮，再戰非農

和訊特約

寫在前面

投資必須是理性的。如果你不能理解它，就不要做。走過的路長了，遇見的人多了，經歷的事雜了。不經意間發現，人生最曼妙的風景是內心的淡定與從容，頭腦的睿智與清醒。生活給你一些痛苦，只為了告訴你它想要教給你的事。一遍學不會，你就痛苦一次，總是學不會，你就在同樣的地方反復摔跤。不是所有的故事都能成為你的眼睛里的色彩，因為歲月會淡化你的顏色。當你的人生路走得不平順的時候，不要忘記了，你只是走過這條路而已，走過以後一切只能任時光處置。人需要沉淀，要有足夠的時間去反思，才能讓自己變得更完美。也許每個人出生時都以為這天地是為他一個人而存在的，當他發現自己錯的時候，他便開始長大，生命的偉大就在於我們可以學着長大

在上半年中，整個的匯市以及貴金屬的市場都整個籠罩於美聯儲加息之後的市場狀況以及美聯儲第二次加息之中。

在去年12月份美聯儲第一次加息之後，整個1月份，美國的各種經濟數據都走出了較為良好的表現，ADP數據為2015年以來的新高，失業金人數也有不素的表現，顯示了美國加息之後百廢待興的狀況，1月份美國非農數據強勢沖高29.2萬人，導致當天白銀暴跌近百點的行情情況，連續影響幾天，再次達到整個日線級別的前底附近。

在1月份-2月份之間，黃金迎來了「空中加油」，漲勢凌厲。持續增倉的黃金ETF繼續支撐黃金，全球最大的黃金ETF，SPDR周三的持倉已經增至788.6噸，是2014年9月以來最多的。但是由於此前美聯儲提及負利率，令市場認為美聯儲3月加息無望，美元開始呈弱。2月10日美聯儲主席耶倫發表半年度貨幣政策證詞，強調漸進加息路徑，提及實行負利率。此後紐約聯儲主席杜德利出面安撫市場，表示現在還沒有到討論負利率這一步。美聯儲整體數據開始出現欠佳，加之2月份新年，就業市場狀況下滑，非農數據跌至4個月新低，貴金屬一舉突破前期震盪平台，技術面多頭開始大爆發，直到今日。

在後期3月、4月，美國整體數據好壞參半，一直平平淡淡，但是美國加息的話題一直沒有中斷過。度過了3月加息夭折的預期，又再次迎來了6月加息的預期。在3月份之後，美元指數一直呈現震盪下行的態勢，但是整體美元指數都是出於高位的大震盪。

從美聯儲第一次加息之後，美聯儲內部依舊分為鷹派和鴿派兩個派別，不過整體，鴿派還是占據主要的優勢，一直為了第二次加息在考慮美國整個的經濟狀況，在5月份公布非農意外降低之後，5月份開始，美聯儲卻集體倒戈，美聯儲理事會成員講話不斷，均發表偏鷹派的言論，美元指數底部V轉上行，以及上周耶倫發表鷹派言論之後，美元指數進一步反彈向上拉升，而交易員預計美聯儲6月份加息和7月份加息的概率分別為21%和57%，自5月份美聯儲開始倒戈鷹派以來，市場對美聯儲6月和7月加息的概率不斷提高，所以現在對於即將迎來的6月份美聯儲利率決議油推上了風口浪尖。而本月份的非農數據絕對是對於6月份和7月份是否加息的前瞻性指引。

今日凌晨，美聯儲褐皮書公布，就業數據持續向好並沒有支撐美聯儲啟動加息，薪資漲幅停滯令市場對美國經濟陷入滯脹的擔憂揮之不去，也成為掣肘聯儲行動的因素之一。不過現在這個因素正在式微。

美聯儲周三發布褐皮書稱，四月至五月中旬，經濟活動在美國大部分地區出現適度增長，通脹壓力略微增加，美國公司的勞動力成本也在增長。褐皮書發布後，七月加息概率明顯上浮。

根據褐皮書，四月至5月中旬，在舊金山地區經濟活動溫和增長，而在費城、克利夫蘭、亞特蘭大、芝加哥、聖路易斯以及明尼阿波利斯這六個地區經濟活動均呈現適度增長。其他地區則出現增長放緩或持平：芝加哥地區和堪薩斯城出現經濟增長速度放緩，達拉斯經濟呈現略微增長，而紐約地區經濟活動擴張的速度和上次報告基本持平。

褐皮書還稱，自上次報告以來薪資呈現適度增長（modest），且聚集在勞動力緊縮的地區；盡管就業溫和增長，但勞動力市場似乎在收緊。美聯儲稱：「勞動力市場收緊在大多數地區廣泛表現出來。價格壓力在大多數地區小幅增加。」

一些南部地區，入門級別和低技術工作的薪資似乎將更高，而西部和中西部地區企業也報告高技能員工的薪資壓力加大。

所以在整個經濟數據來看，美國近期所公布的經濟數據依舊維持的是好壞參半的結果，而推動沒有指數近期走高的主要因素在於美聯儲官員的強硬支撐，不過數據似乎並不太支持美聯儲6月份的進一步加息，故而可能會給美元指數帶來沉重的拋壓。

在目前整個不是特別強勁的美國經濟數據面前，美聯儲官員集體倒戈鷹派，實在讓市場有所郁悶，到底背後牽扯着什麼？個人認為，一場無硝煙的陰謀再次降臨，而這一次的謀劃我認為用陽謀兩個字來說更加適合。

另外人民幣的市場，在岸人民幣昨天大幅反彈，完勝日內跌勢，離岸人民幣也在大幅度的反彈，由於美元的回落，非美貨幣普遍走高，個人認為有可能是在緩和美聯儲加息的預期，但是要真扯人民幣，那可就有的扯了，之後在慢慢和大家扯一下。

美國非農數據一直是美聯儲對於貨幣政策的調整的重要參考數據，越是臨近於美聯儲貨幣政策改變的時間窗口，非農數據也就顯示的是那麼重要，並且對於一個投機性的市場來說，市場更多投機的是預期而非事實本身，這就需要我們對於市場有更大的敏感度

明天非農就再度來襲，剛好承接6月份的美聯儲利率決議，箭在弦上，不可不發。具體非農操作，請關注具體布局策略。

個人建議僅供參考，投資有風險入市需謹慎

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