外媒：交易人士稱人民幣定價機制仍有改善空間

和訊網消息 據路透報道，人民幣中間價定價機制逐漸透明，為本輪匯率調整而不引發恐慌立下汗馬功勞，但本周出現報價行嚴格執行報價機制但承諾時間內「無法參與」的狀況。交易人士指出，定價機制仍有改善空間。

他們並指出，由於報價行基本上都是市場上的交易主力，因此確有必要防止報價行利用自身優勢隨意報價，同時確保報價的有效性，但也需考慮規則和市場出現分歧時如何處理。

「（這麼定價）影響應該倒不大，但這麼搞，一旦市場預期和報價有偏離，報價行不參與，這15分鍾就浪費了。」一中資機構交易員指出，「目的是好的，但產生的效果確實很奇怪。」

此前外媒報道指出，為確保報價行報價的有效性，監管層要求報價行在給出報價之後的15分鍾內，其交易報價不能偏離上報的中間價和實際中間價形成的價格區間。如果偏離太大報價行不能參與市場報價，否則可能影響該行的報價資格。

隨着市場對匯率定價機制的進一步了解，本周四周五都出現了開盤後一段時間無法成交的窘境--人民幣兌美元周四中間價開盤在6.5688元，但市場成交意願在6.58附近，開盤後因為少了大行連續報價，買賣價差非常大無法達成交易至報價限制解除。

這種狀況周五再次出現，人民幣中間價開盤在6.5793元，雖然市場有報價，但雙邊價差依舊遠遠超過正常的水平，直至9:41分才最終達成6.5880元的首筆成交。

面對這兩天的開盤表現，另一中資行交易員稱，「這兩日的中間價符合定價規則，但不符合市場行情。報價行按規則計算報出中間價，但實際上又不願按照報出的價格成交。」

一報價行交易員指出，報價行一直很遵守報價機制，如果中間價和市場價偏離較大，就算有成交也會比較稀疏，直至報價行入場，「最近因為報價機制更透明，市場更關注了而已。」

隨着匯率彈性的上升，加上市場預期和定價機制的偏差，可能會經常出現交易前15分鍾沒法成交的情況，因此交易人士也建議，監管層應考慮政策目的和實際操作的效果問題，適當修正定價機制。

當然也有外資行人士認為，隨着監管層不斷擴大交易主體，參與交易的目的不同可能會淡化當前機制的不足。