儲銀行長續撐逐步加息 耶倫周一演說成重要指標

美國上周五(3日)出爐的就業數據雖為近6年最少，但今年有投票權的克里夫蘭儲銀行長梅斯特(Loretta Mester)周六(4日)在斯德哥爾摩發言時稱，儘管就業數據疲弱，美國聯準會(Fed)局也應逐步上調利率。Fed主席耶倫(Janet Yellen)美國時間周一(6日)的演說，將成為議息前的重要指標。

《星島日報》報導，4月時曾表態支持循序漸進加息的梅斯特表示，逐步上調聯邦基金利率是恰當做法，加息步伐應按數據表現調整；她補充，雖然上月就業數字不能小看，但也不應過分放大某一個月的數字，因為可能有該月的季節因素及特殊個案，這些不會改變美國的基本經濟前景。

Fed主席耶倫將在周一在費城世界事務議會發表有關經濟前景的演說，有分析師期望耶倫會再發揮一錘定音的作用，但亦有人認為她可能只會重複之前所言，若數據顯示經濟持續增長的話，未來數月加息屬恰當的論調。

「債王」格羅斯(Bill Gross)仍預期，Fee本月中加息的機會約為25%；然而，利率期貨市場押注儲局月中加息的機率，已由上月跌34%大跌至僅4%。況且還有6月23日的英國公投是否脫離歐盟這個「黑天鵝」變數，即使排除月中加息的機會，市場接着亦要關注7月加息的可能性。他又表示，美國有一半機會重推量化寬鬆。除了短期美國經濟數據表現，6月中Fed議息後的聲明與經濟評估，以及耶倫6月21至22日到國會就貨幣政策所作的半年一度報告，亦將成為焦點。

至於本周美股焦點，則繼續落在經濟數據、主席耶倫和其他Fed官員的演說內容上，市場將以此揣摩月中和7月加息的機會。本周出爐經濟數據不多，包括上周新申領失業救濟人數、6月份消費信心指數等；外圍歐元區則有首季經濟增長、消費信心指數、德國出口、工業生產和工廠定單等。周內議息的包括澳洲、紐西蘭和南韓等，分析師預測紐西蘭周四將減息0.25%至2%水平，其餘將按兵不動。

美國的就業數據出乎市場意料地差，令美國6月加息的機會大減，利率期貨市場顯示，美國6月加息的機會由22%降至僅4%，7月加息的機會也由55%降至35%。美匯即時急挫，上周五歐元彈升1.86%，日元亦升2.1%。離岸人民幣(CNH)兌美元升逾400個基點，一度升破6.55關口；在岸人民幣(CNY)兌美元也一度大漲逾300個基點。另外，金價急彈28美元，油價更是7個月來首次高收在50美元以上。

香港《文匯報》引述商品期貨業人士表示，美國加息機會跌，美匯自然走弱，外幣及商品價格自然回升，但美國方面的Fed觀察家仍唱好加息，認為不能完全抹殺7月加息的機會，所以不排除升勢會急速回順。

路透社調查19家美國國債初級交易商，全都預期Fed在6月將按兵不動。有「新債王」之稱的Doubleline行政總裁岡德拉克也表示，5月的就業報告很差，將不可能加息。

高盛亦指出，美國國債孳息率每上升1個百分點，國債持有人面臨的潛在損失幅度將超越08年金融海嘯後，無政府擔保的按揭貸款債券所帶來的實際損失，故料美國加息的機會甚微。

永豐金融研究部主管涂國彬也認為，考慮到英國「脫歐」公投的政治風險，6月加息的概率要低於7月，但9月、11或12月仍有可能加息。他又指，無論哪一個月加息，各類資產都會出現價格調整。

好像黃金，價格從1300美元水平開始下行，跌至1200美元找到支持，雖然上周五因美匯下跌而反彈，但他仍建議繼續看淡，料整理後會再度下行。油價的情況也類似，自今年初起，油價已收復不少失地。隨着供應短缺等利好因素見消化，相信油價會在50美元徘徊一段時間。外匯方面，恒生投資服務首席分析員溫灼培認為，現時離英國公投日尚餘兩周多，其間還有不斷出爐的美國數據，若市場又突然對加息重燃盼望，外匯又會向下走。他預料，美元兌日元短期有可能邁向105水平，但日元強勢料會在該水平止步。