廣發證券：小牛市或卷土重來 6月大類資產配置首選A股

廣發證券稱小牛市或卷土重來 6月大類資產配置首選A股

和訊股票消息 廣發證券金融工程團隊最新的觀點顯示，A股小牛市或卷土重來，6月大類資產配置以A股為主，據悉這是在綜合分析5月A股市場、商品市場、債券市場各類資產表現後得出的結論。

廣發證券稱，5月A股市場總體小幅下跌，特別在中下旬，市場主要寬基指數一直維持橫盤震盪局面，市場波動驟然下降，成交量亦有所萎縮，市場參與情緒不高。然而最後一個交易日的放量陽線打破沉默格局，形成突破上行趨勢，在資金推動下市場短期內有望波段性反彈，中長期走勢仍不明朗。

商品市場方面，大宗商品市場在4月黑色系的帶動下出現了波段性反彈，但在去產能政策背景下，市場無法持續支撐情緒與資金推動的資產價格上漲，5月黑色系全面回調，帶動商品指數走弱。雖然兩粕、玉米、淀粉等農產品(000061,股吧)不斷創出階段性新高，但廣發證券金融工程研究認為，市場分化格局將持續，商品全面反彈仍缺乏基本面支持，總體以觀望為主。

債券市場方面，5月國債、企業債、公司債價格穩步上漲，金融債、短融震盪，中票利率下行。信用市場投資者情緒偏謹慎，信用利差震盪；宏觀經濟復蘇跡象難覓，預計債市總體將繼續震盪上行。

6月大類資產配置方面，廣發證券金融工程團隊使用量化資產配置模型TAA模型與BL模型計算後，建議6月配置以A股為主，輔以少量債券或貨幣產品，盡可能回避大宗商品資產；並且給出了本月在A股、商品、債券、貨幣上的配置比例建議。

其中，TAA模型主要是將趨勢跟蹤的思想應用於資產配置，趨勢強度為正的資產處在上升趨勢中，各資產趨勢強度的相對大小反映趨勢強弱，可作為權重進行資產配置。根據TAA模型計算結果，本月在A股、商品、債券、貨幣上的配置比例建議如下：

BL模型則在Markowitz均值方差模型基礎上，通過貝葉斯方法加入主觀觀點，產生主客觀因素融合的最優配置結果，將資產配置變得更加穩健。根據BL模型計算結果，本月在A股、商品、債券、貨幣上的配置比例建議如下：