日本第一季GDP年增率上修至1.9%！外資：寬鬆壓力仍大

日本週三 (8日) 公布第一季 GDP 終值，經季節調整過後，日本第一季 GDP 年增率為 1.9%，此前初值為 1.7%；而季增率終值為 0.5%，此前初值為 0.4%，表現雙雙符合市場預期。

安倍推遲調漲消費稅至 2019 年：

上週三 (1日) 日本首相安倍晉三週三 (1日) 於國會表示，已決定延遲三年調漲日本消費稅，預估調漲的時間點將在 2019 年。據《彭博社》此前報導，市場人士認為，安倍此舉將能夠有助於增加民眾的消費能力，但是日本政府的財政恐怕將會更加惡化。

此外，安倍宣布延後調漲消費稅一案，也已對日本政府的公信力造成嚴重衝擊，此前日本首相安倍晉三曾經信誓旦旦地表示，消費稅絕對會如期調升，除了遭遇不可抗力的大型天災，抑或雷曼風暴等級的金融危機，才有可能延遲調漲。

安倍指出，消費稅調漲將往後推 2 年半 (原定為 2017 年 4 月) ，才會將原本 8% 的消費稅自調升為 10% 。部分人士認為，由於日本將於 7 月舉行參議院選舉，選在此時釋出消費稅延漲決議，有助執政的自民黨選情，同時也能帶動國內消費支出成長。然而，有鑑於日本政府當前負債達到整體經濟規模的 2 倍半，此舉恐衝擊日本政府的償債能力。

日本陷入通縮已經長達約 20 年的光景，日本政府及日本央行已多次表態，日本官方將致力拉升通膨率至 2% 通膨目標，但據《彭博社》近日專訪前日本央行理事門間一夫，門間一夫直言，日本央行應該放棄兩年內實現 2% 通膨的時間框架，以免為了實現這個遙遙無期的目標而被迫採取更加激烈的措施。

門間一夫說道：「日本央行已經在實施非常大膽的刺激措施。」

「如果採取更多違背常理的刺激政策，那麼央行將不得不對市場進行解釋，然而更重要的是，太多的刺激政策恐怕會很難判斷出利弊得失。」

通膨率已跌回「安倍三箭」上路之前水平：

此前日本 5 月 27 日公布四月份核心通膨率 (扣除生鮮食品) 為 -0.3%，悲慘地刷下「連二黑」紀錄，該國通膨率也確定跌回了「安倍三箭」上路之前的通膨水平。

如下圖所示，在 2007 年以前，日本通膨率皆長期處在負值水平，而 2008 年金融海嘯爆發之後，日本通膨率更一度崩跌至 -2% 以下，通縮情況著實令人憂心。

2013 年 1 月 28 日，日本首相安倍晉三 (Abe Shinzo) 正式宣布將射出「安倍三箭」，日本通膨率也在日本央行 (BOJ) 的貨幣政策刺激之下，一度升破日央行的通膨目標 2%，最高還曾經超過 3%；但隨著日本政府在 2014 年宣布將計劃提高消費稅之後，日本通膨率便一路破底，截至目前最新的四月份紀錄，日本通膨率再度摜破 0% 回到負值水平 -0.3%。

日本央行將於 6 月 15 日、16 日舉行利率決策會議，滙豐銀行 (HSBC)、三菱日聯摩根士丹利 (Mitsubishi UFJ) 等外資投行預估，日本央行本月將會推出更多刺激措施。

而此前日精基礎研究所 (NLI Research Institute) 經濟學家 Tsuyoshi Ueno 亦曾經表示：「從五月份通膨驟減的情況來看，日本央行再度擴大寬鬆的壓力已比上個月還要來得更加沉重。」

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