渣打：預計未來數月M2增長將放緩 貨幣政策維持穩健

和訊銀行消息 近日，渣打銀行發布最新一期研究報告稱，5月中國經濟的表現或許可以總結為「不溫不火」。正如官方采購經理人指數（PMIs）顯示，5月經濟活動與4月相比並無顯著變化，5月官方制造業PMI為50.1，與4月相同。這是制造業PMI連續第三個月位於榮枯線50以上，這應能給予市場悲觀主義者一些安慰。非制造業PMI由4月的53.5略降至53.1，主要原因在於債券市場波動加大導致金融服務業市場信心疲弱。但建築業和旅游類行業表現良好，主要得益於政府政策支持和假期需求拉動。官方PMI數據證實了渣打此前的觀點，即決策部門有能力穩定中國經濟。盡管如此，渣打尚未發現經濟迅速好轉的跡象，且實現經濟企穩似乎是以信貸持續擴張為代價。

渣打預計，5月實體經濟活動延續4月的增長勢頭，食品價格回落或使5月通脹緩和。由於去年基數較高和槓杆比率上升引發的擔憂升溫，預計5月M2增長放緩。在美聯儲未來可能加息的背景下，人民幣對美元貶值的市場預期再度興起，這可能導致5月外匯儲備小幅下降。預計中國人民銀行將維持穩健的貨幣政策，並利用公開市場操作和各種借貸便利等政策工具以靈活、更有針對性的方式調節國內市場流動性。