美股上漲 對沖基金踏空 下一波大買家可能就是他們

你以為對沖基金今年的霉運已經不會更差？再猜一次。

創下有史以來最差年度開局、遭遇金融危機以來最大規模投資者贖回，這一切並不算完。在他們一直減持股票的情況下，對沖基金經理眼睜睜看著標普500指數接近歷史最高水平。

美國銀行統計的數據顯示，投機者們的股票持倉在第一季度減少8.7%，是5年來最大幅度減持。與此同時，他們增加了空頭倉位————這個交易策略全年而言依然有利可圖，但隨著更多公司加入股市連續三周的上漲行情，這種交易策略正在偃旗息鼓。

「經過非常痛苦的第一季度之後，風險管理加強了，對沖基金撤出了多頭倉位，」Convergex Group LLC首席市場策略師Nicholas Colas在電話中表示。「如果你沒有再投資於某些不那麼熱門的東西，你就太保守、不夠積極。看看這些資金未來幾周的東西會比較有意思，因為那些表現不如人的基金需要干點活了。」

對沖基金表現目前落後於基準股指的幅度為今年以來最大，截至周一，對沖基金研究(HFR)的一個股票基金指數今年的表現比標普500指數3.7%的漲幅落後5.3個百分點。標普500指數周三收於2,119.12點，距離歷史最高水平只有0.6%。

當然，對沖基金在今年前兩個月表現不錯，如果不是他們的做空交易在第一季度獲利匪淺，局面還會更加糟糕。空頭倉位依然有威力————美國銀行的報告稱，本季度迄今為止，這些公司比標普500指數落後近5%。

而且，雖然對沖基金在標普500指數年初大跌11%期間輕鬆跑贏大盤，但隨著股市反彈時間越長，他們的表現越加糟糕。

對於在標普500指數從2月低點反彈16%的行情中踏空的主動性投資者而言，股市持續上漲意味著第二次機會。那時候，共同基金囤積現金，做空者加大空頭押注，散戶逃離股市，而對沖基金則在做空標普500股指期貨。

這些對股市可能都是好消息。Rareview Macro LLC的創始人Neil Azous認為，在第二季度僅剩3周之際，表現落後於基準指數的基金經理將感覺到壓力，要買入股票以求在季末之前讓業績趕上標普500指數。

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