新興市場信用降級週期快到盡頭

未來幾個月，新興經濟體和公司仍要遭受信用評級被下調的痛苦；但有初步跡象顯示，這輪持續多年的評級下調週期可能已接近盡頭。

馬來西亞東方日報報導，最近幾年，新興市場一直因大宗商品價格挫跌、經濟增長放緩以及匯率劇烈震盪，而備受打擊，其財政狀況也因此而一塌糊塗。

評級機構於是把很多國家和公司的信用評級一降再降，像巴西和俄羅斯這些曾經牛氣沖天的發展中國家，現在也被降至投資級以下，也就是降到了垃圾級。

很多投資者對評級變動十分敏感，他們紛紛逃離對發展中國家有曝險的資產、解除在2002-2012年間建立的一些大手筆交易。

上週五南非就面臨評級考驗，S&P Global在評估是否將其調降至「垃圾級」。

今年面臨降級的大國還有土耳其和波蘭，土耳其2013年剛獲得的投資級地位或將不保。不過，投資者也認為，信用評級惡化的局面可能趨於緩和。

NN投資夥伴的新興市場債券部門主管阿塞林（MarceloAssalin）表示，「在很多地方我們仍看到評級遭到調降的事件發生，但事態發展速度放緩。」

「大宗商品價格正企穩，且實際上終將開始上漲，我們已經看到成長惡化的幅度減慢和貨幣升值。」

他補充道，「這就是為什麽我認為，我們將不會再看到類似大幅度的評級調降發生。」

但阿塞林亦指出，評等機構的行為通常會較信貸發展情況有所滯後，因此數量上極其多的評級調降，都發生在2016年初。

根據工銀標準銀行的數據，在今年首季，由穆迪、惠譽和標準普爾這3大評等機構針對新興主權債發起的負面評級調整行動--評級調降或是展望下調為負面，總計有62起。

但該行指出，在次季截至5月底，只有13起負面評級行動，其中的12起發生在非洲。