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全方位智慧醫療全面推進買入評級

鉅亨網新聞中心 2016-06-14 18:00

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    事件：公司發布公告與雲南省政府簽訂戰略合作協議公告，協定在五大領域達成戰略合作協議：1）中醫藥資源整合項目：建設國家中藥材重要的規范化種植養殖基地；2）「互聯網+醫療」項目：建設互聯網醫療健康服務平台和城市智慧藥房中心；3）公立醫院收購及公立醫院藥房托管項目：按照國家公立醫院改革相關政策，整合醫療產業鏈各項資源並鼓勵公司參與省屬公立醫院藥房托管合作；4）中藥材（香料）現代物流中心項目：打造面向南亞東南亞的中藥材和香料貿易集散地；5）「智慧養生+旅游」項目：整合雲南獨特的旅游資源，建設「大健康+旅游」基地。從青海到雲南的省級合作，搭建全方位的智慧醫療服務平台。自去年公司與青海省人民政府簽署戰略合作協議後，公司再度牽手雲南省人民政府，成為市場上唯一能與兩家省級人民政府合作，一起建設省級互聯網醫療健康平台的上市公司。除了雲南和青海省政府，公司期間先後還於廣東普寧市、雲南普洱市、廣西玉林市和深圳寶安區等人民政府簽署戰略框架協議，全面布局智慧醫療服務平台。我們認為公司和多個市級及省級政府合作，表明互聯網醫療服務平台項目有望在全國范圍內得到復制拓展，公司依托其獨家的第三方網絡醫院平台試點資質以及國內第二家網絡醫院牌照，有望將線下醫院資源搬到線上，提供合法合規的 B2C 遠程診療和健康咨詢服務，從而搭建全方位智慧醫療服務平台。智慧藥房區域擴張升級，藥房托管暢享醫改紅利。康美智慧藥房以城市中央藥房形式完美解決了處方來源和醫保支付問題，目前已在廣州、深圳和北京等中心城市布局。年報披露公司智慧藥房日處方量已達 5000 張，累計處理處方已達 40 萬張，服務門診醫生 1 萬余人，服務患者達 15 萬人。我們認為智慧藥房再獲省級政府認可和背書，有望在雲南省內及其他省市快速推廣，標志區域擴張升級。在三醫聯動醫改下，藥房托管已成必然趨勢，公司全面參與雲南省屬公立醫院改革和藥房托管將繼續擴大公司在醫療服務方面的網絡布局，補充和完善公司在互聯網醫療布局，暢享醫藥分家政策紅利。盈利預測與投資建議。考慮增發攤薄後，我們預計 2016-2018 年 EPS 分別為 0.68 元、0.86 元、1.04 元，對應當前股價 PE 分別為 22 倍、18 倍和 15 倍，我們認為公司依托全產業鏈優勢，有望保持較快的內生增速，當前估值具有安全邊際。同時考慮到在「大健康+大平台+大數據+大服務」的戰略布局，公司未來發展前景廣闊，故維持「買入」評級。風險提示：戰略框架執行或不達預期的風險；智慧藥房推廣或低於預期的風險；金融租賃進度或低於預期的風險。 </p> 【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】

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