【入摩夢碎】花旗：A股明年「入摩」機會70%

去年A股失諸交臂而無法獲MSCI垂青！MSCI明晟公告，暫時不把A股納入新興市場指數內，因為期望該市場更開放後，才把其納入指數。換言之，A股第三度闖關失敗。

MSCI在今早的電話會議中，提出A股有三大問題，包括QFII有資本贖回限制、上市公司停牌問題及內地對A股相關的金融?品預先審批，均影響MSCI將A股納入新興市場指數的信心。

花旗對MSCI三度拒絕A股感到失望，指MSCI決定未有改變中國股市基本面，就算A股被納入，以5%初始比例計算，預料吸引220億美元的資金，目前，海外投資者通過各種途徑持股量已達850億美元。該行同時預期2017年6月再獲納入的機會為70%。

瑞銀較早時發出報告，指A股「入摩」機會增，因此，瑞銀對於A股未能「入摩」表示意外，認為A股有下行風險。不過，上證指數自去年起已累跌逾40%，下跌壓力理應有所緩減。瑞銀財富管理新興市場策略師LucyQiu向CNBC表示，中國政府積極吸引資金卻限制流出LucyQiu指，若全球經濟持續企穩，人民幣只是緩速貶值，當局理應放寬對資金流出的管制。

民生證券認為應以平常心看待A股未能「入摩」。該行相信中國會逐步開放，互聯互通會加速，A股被鈉入大摩指數為遲早問題。

MSCI董事總經理和全球研究主管RemyBriand稱，內地仍限制QFII每月資本贖回不能超過上一年度淨資?值的20%，對國際投資者及共同基金等而言，未能隨時隨地贖回，成為投資A股的一大阻礙。

海外投資者亦不滿太多A股停牌，RemyBriand承認，投資者關注A股能否有效停牌及復牌問題，以及中國監管機構會預先對A股金融?品審批。

RemyBriand稱，如果A股市場的准入狀況在2017年6月之前出現顯著改善，MSCI不排除在年度市場分類評審的例行周期之外，提前公布納入A股的可能性。

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