鉅亨投資雷達》別怕，英國脫歐這樣看

根據主張英國脫離歐盟的智庫「布魯日集團」(The Bruges Group) 委外民調機構 Opinium 所作的一份民調顯示，目前已有 52% 的英國民眾表態支持「英國脫歐」，另有 33% 的民眾表態支持「英國留歐」，脫歐派與留歐派的差距來到令人心驚膽戰的 19% 巨幅差距。

1.脫不脫歐還不一定

根據英國金融時報整理各家主要機構所做民調，目前脫歐與留歐民調分別為47%與45%，脫歐派領先差距僅2%；如果只參考樣本數大於2,000人的民調結果，六月以來的7次民調裡，脫歐派獲勝4次、留歐派獲勝3次。除了民調外，另一項更能反映市場預期的方式為賭盤賠率，根據國際賭盤比較網站oddschecker(截至6月14日)，公投失敗的賠率為1.66，公投成功的賠率為2.475，較高賠率暗示公投失敗的可能性較高，綜合民調與賭盤賠率，脫歐派與留歐派的勝負仍難分難解。

2.若成功，英國短空長多

目前市場對於脫歐的害怕，多來自於雙邊貿易縮減、銀行總部被迫搬遷、觀光遭受打擊。但從貿易的角度來看，2015年第四季英國對歐元區經常帳為-159億英鎊，其中商品分項為-198億英鎊、服務分項為39億英鎊，意味著英國從歐洲進口的商品多於出口，而服務雖然是出口大於進口，但商品的經常帳赤字金額遠大於服務的經常帳盈餘。假設英國脫歐且歐盟拒絕簽署雙邊貿易協定，對於歐盟的傷害不一定小於英國，兩邊勢必面對現實並簽署相關協定，加上英鎊可能大幅貶值，英國出口及觀光都可望因此受益，脫歐成功反倒成為投資人進場撿便宜的好機會，對英鎊及英國股市可能是短空長多。

3.若失敗，英鎊、歐股可望報復上漲

對於英國脫離歐盟的擔憂，造成這幾天歐洲股市及匯率的跌勢，主要當事人的英鎊兌美元更從5月25日的1.4697貶至6月13日的1.427，英鎊兌美元的隱含波動率將近40%...

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