躲呀...基金經理人持有現金比重創15年新高！達衰退時水準

根據美國銀行美林 (Bank of America Merrill Lynch) 週二 (14 日) 發布的最新調查，全球基金經理人的現金資產配置比重增至接近 15 年來新高，主要憂慮來自英國可能脫離歐盟，以及全球主要央行的政策或將失敗。但同一時間，大多數受訪者預期美國聯準會 (Fed) 將釋出鷹派的貨幣政策訊息。

美銀本月對全球 174 位專業投資人進行的調查顯示，其現金配置平均比重已由上個月的 5.5% 衝上 5.7%，創 2001 年 11 月以來新高，並「符合經濟衰退時的水準」。同時間股票資產比重則降至 4 年來最低水準，但大宗商品配置來到 12 個月頂峰。

儘管受訪的經理人們認為，英國脫歐是市場面臨的最大「極端」風險，比例達 30%；其次是央行的政策失準，第三則是人民幣貶值。但多達 2/3 的投資人仍預期，英國脫歐「不太可能」或「完全不太可能」；認為英鎊目前價位高估的淨比例也有 26%。

這回訪查結果另一個弔詭之處，是全球投資人雖然擁抱現金，但對於全球經濟成長的預期卻來到 6 個月新高，淨 23% 的受訪者預期未來一年經濟成長力道增強，通貨膨脹預期更來到 11 個月頂峰。顯然他們擔心的是央行政策及政治面的風險。

另一方面，受訪經理人認為，美國股市的走向，最主要將受美元走勢的影響。而儘管他們懷疑 Fed 週三會 (15 日) 會宣布升息，但2/3 的人相信，Fed 普遍釋出的訊息將屬「鷹派」。