歐股盤後 - 德英法股全面反彈！「英國脫歐」後丹麥將全力干預匯市

週三 (15日) 歐洲股市全面出現跌深反彈，德國股市上漲 0.92% 至 9606.71 點，中止「五連跌」表現、英國股市上漲 0.73% 至 5966.80 點，中止「四連跌」表現、法國股市上漲 1.00% 至 4171.58 點，亦是中止了「五連跌」表現。

《路透社》報導，隨著英國脫歐的風險正在快速走升，丹麥央行總裁 Lars Rohde 週三直言，如果英國脫歐一旦成真的話，那麼該行絕對將毫不猶豫地出手干預市場，並會「全力」地達成央行目標。

Lars Rohde 表示，為了保護丹麥克朗與歐元的掛鉤程度，丹麥央行在英國確定脫歐之後，將會進一步調降已在負利率水平的存款利率，並且將會立刻出手干預匯市、保護克朗與歐元之間的掛鉤區間。同時 Lars Rohde 認為，丹麥央行在去年並沒有將利率調降到最低限度的水平之上，故該行手中仍然是握有極大的政策利用空間。

「如果真有必要，我們必將出手更進一步地調降負利率。」Lars Rohde 說道。

丹麥的負利率經驗談：

而由於歐洲央行在 2012 年間大幅度地進行降息以刺激歐元區經濟，導致丹麥本幣克朗面對著歐元有著極大的升值壓力，事實上丹麥央行早在 2012 年七月份就已將存款利率調降至負值水平的 0.75%，是全球實施負存款利率最久的國家，而雖然丹麥央行已於 2016 年 1 月 8 日調升了該行存款利率 5 個基點，但目前存款利率依舊是處在負值的 -0.65%。

據《彭博社》此前五月初時報導，事實上自丹麥央行調降該行的存款利率至負利率水平之後，丹麥的民間儲蓄率反而是令人意外的不減反增，同時民間投資的金額更是大幅下滑，這也意味著丹麥銀行業在過去數年中，皆普遍面臨到苦無放貸對象，不得不將手上資金存回央行，遭受丹麥央行大幅收取利息的窘境。

有經濟學家對此分析，傳統上單單認定執行「負存款利率」能夠刺激經濟成長、提振通膨的論述，很可能大有缺失。

經濟學家表示，這是因為即使央行大規模地執行負利率政策，但是由於國家經濟成長的前景低迷，民間家庭和企業根本就不敢擴大貸款需求進行投資，當然也就沒有貸款需求。

而市場上沒有貸款需求，意味著銀行業在市場上找尋不到放貸對象，只能夠將手上資金繼續存放於金融系統之中，再加上民眾的實質利率其實並不是負值，惟銀行業存放於丹麥央行之內的超額存款才必須收取「負利率」，這便導致了在丹麥央行執行「負存款利率」政策之後，民間儲蓄率卻反向大幅攀升的意外現象。

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