英國與歐盟 退還是不退？部分交易員認為沒必要太過緊張

全球有一批地位舉足輕重的人一再警告英國公民：脫歐公投不要投下贊成票。歐巴馬、梅克爾、德拉吉、卡梅倫等大佬苦口婆心地表示，英國若脫離歐盟，在經濟、政治、外交上的地位恐怕會衰弱。

英國6月23日即將舉行公投，目前「脫歐」和「留歐」陣營氣勢在伯仲之間，英鎊首當其沖承受著市場焦慮情緒所帶來的影響，但是有些投資人卻處之泰然。

就拿Andrew Belshaw來說吧，他是倫敦的西方資產管理公司(Western Asset Management)的基金經理，該公司帳下管理4,360億美元資產。Belshaw預期英國會維持現狀，青睞美國和歐洲資產，他說這次公投對英國長期的經濟前景影響不大。

「長遠來看，我不認為會有太大的差別，」Belshaw 說。「基本上，驅動經濟成長的動力是生產力、勞動力成長、創新以及教育投資」，而這些因素不太可能受到英國可能脫離歐盟的影響。

如果英國真的離開歐盟，Belshaw 說，預計市場恐慌也不會失控。他說，各國央行可能立即做出反應，穩定市場；歐盟和英國的政治領袖對於退歐的協商也會有時間表。

當然，英國脫歐的風險和回報爭論不休，不僅在英國及其盟友間造成分裂，就連投資人、甚至執政的保守黨內也有不同意見。前倫敦市長鮑裡斯·約翰遜(保守黨)就帶領「脫歐」陣營與首相卡梅倫唱對台戲。財政大臣奧斯本本周警告，萬一脫歐，可能需要加稅，減少支出。

眼看「脫歐」陣營民調上升，壓低英鎊、歐洲股市，連帶從日本到澳大利亞、德國的公債殖利率都創新低，因為投資人找尋安全資產避險。然而，美國銀行的金融壓力指數顯示，投資人並未防範系統性事件會爆發。該指數已經升至0.7，為2月以來最高，但是未達到2011年時的高點1.31，也沒有見到2008年金融危機期間的3.01。

「兩方陣營都誇大其辭，我想差別其實不大。」Belshaw說。「自二次大戰以來，英國經濟成長率始終保持在2%-3%左右，未曾改變；不論我們采取哪種匯率機制，我們是否處於戰後撙節支出時期，或是在1980年代自由市場經濟模式下，我們的經濟成長率都沒有偏離過。即便我們真的離開歐盟，我覺得也不太會改變。」

在其他人看來，這種雲淡風輕的說法實在站不住腳。

Aletti Getielle SGR SpA的投資長Fabrizio Fiorini預測，英國脫歐的後果恐怕不亞於雷曼兄弟破產後掀起的動盪。

「英國脫歐的風險根本是大到躲不掉，」Fiorini說。「所產生的沖擊可能與雷曼兄弟倒閉一樣大，我想市場低估了。」

在Fiorini看來，市場動盪可能如下：英國決定脫歐會導致資金涌入美元。美元走強會沖擊中國，壓低大宗商品價格，導致新興市場大亂。然後，動亂會擴及全球經濟，而此時各國央行貨幣政策快沒有彈藥可應對經濟阻力。