讓「金融民工」顫抖的智能理財

王瓊瑤/文 摘自《恆生世界》2016年第三期

引言：金融行業將成為人工智能滲透最為徹底的行業之一，智能理財的變革已經來臨，帶領變革的並不是金融專家或經濟專家，而是一批人工智能工程師。

工業革命帶來的工業化，讓機器替代了簡單的手工勞動，隨着科技的發展，越來越多的人類勞動被機器替代，甚至連計算和思考這些腦力勞動也將交給機器完成。智能化浪潮已經開始影響人們的生活，人工智能可以幫你開車（無人駕駛），可以陪伴你下棋（AlphaGo），可以幫你做健康護理（大白），甚至能幫你理財，實現財富增值。

智能理財可以說是「於無聲處聽驚雷」，雖然行業還處於起步階段，目前還是傳統理財師的天下，但很多機器人理財公司已經悄無聲息的發展起來，人工智能的發展已經開始改變財富管理市場的競爭格局，理財行業的變革已來。

浪潮洶涌而來

智能理財是一種在線財富管理服務，最早緣於美國華爾街，在國外市場發展迅猛，它根據個人投資者提供的風險承受水平、收益目標以及風格偏好等要求，運用一系列智能算法及投資組合優化等理論模型，為用戶提供最終的投資參考，並根據市場的動態對資產配置再平衡提供建議。智能理財不像AlphaGo這樣萬眾矚目，但很多機器人理財公司已經實現產業應用，開始真正服務客戶，幫助客戶進行財富管理。目前全球由理財機器人管理的財富已經達到數百億美元，據知名管理咨詢公司科爾尼預測，到2020年，智能理財市場規模將突破2.2萬億，其實這一預測還略顯保守。

智能理財浪潮正在洶涌而來，國外領先的的智能理財公司已經開始瘋狂地攻城略地，像Wealthfront、Betterment、Personal capital這些行業的佼佼者，自成立以來所管理的資產規模都呈現指數型的發展態勢，Wealthfront管理規模達到26億美元，擁有2萬多名投資者，Betterment管理規模達到30億美元。同時，貝萊德、嘉信理財和德銀等一些傳統金融機構也開始積極布局智能理財業務。國內智能理財行業還處於萌芽階段，目前只有少數公司具有相關業務，如類似「中國版Wealthfront」的彌財，平安一賬通等。

雖然目前智能理財行業已經有數百億美元的規模，但相較於全球財富管理市場70-80萬億美元的規模而言，僅僅是九牛一毛。智能理財和傳統人工理財服務相比占比還很少，替代空間巨大。智能理財增長速度非常快速，將成為金融創新的下一個風口。

讓「金融民工」顫抖

智能理財的發展將與傳統人工理財產生競爭，雖然大多數金融從業人員還享受高薪酬和穩定的工作，但很多低端的理財投顧已面臨淘汰。英國蘇格蘭皇家銀行正着手裁減220個投資顧問，今後人工投資顧問服務將僅面向可投資資金超過25萬英鎊（約合36萬美元）的客戶，該銀行表示在提高面對面人工投資顧問門檻的同時，將把用戶向機器在線服務引導。

智能理財憑借其擁有的多項優勢，開始讓金融從業者「顫抖」。傳統的理財顧問限於成本和精力不能服務於那些低凈值客戶，而智能理財基於人工智能技術實現極低的邊際成本，可以更好地服務「長尾客戶」，是低門檻的普惠金融服務。智能理財用人工智能取代人，可以提高工作效率，提供更多個性化和差異化的服務。機器在投資的過程中可以克服人性的弱點，智能系統不存在控制自己的情緒問題，在任何時候能夠有執行力，投資成功的可能性更大。此外，智能系統避免投資顧問出現低級錯誤和道德風險，對客戶也能一視同仁。

一場持久戰

雖然很多人認為智能理財不可能搶了人工理財師的飯碗，亦或兩者可以合作共存。這樣的觀點是基於目前弱人工智能技術還遠未達到能與人旗鼓相當的強人工智能的前提。技術的進步會讓很多人認為的不可能變成可能，人工智能可以變成「人」甚至超過「人」。近日在深圳召開的2016中國IT領袖峰會上，德國漢堡科學院院士，漢堡大學信息科學系多模態技術研究所所長張建偉認為，隨着人工智能技術的發展，在50年以內，可以將人的靈魂和記憶存儲到機器上，用機器存儲的方式做到人的靈魂不死。即使技術發展沒那麼快，最晚一個世紀的時間也能實現。有了靈魂的機器，替代人就不遠了。

這些超前的技術需要時間去慢慢實現，也許一個世紀或者更多個世紀。智能理財的發展也是一樣，實現對人工理財的替代可以說是「一場持久戰」，替代是一個由淺入深的過程。在傳統財富管理鏈條中，越在前端的工作邏輯越簡單，越傾向於重復勞動，也就越容易被機器人所替代，例如在鏈條前端的經紀、銷售和支付結算等環節，已經可以用機器實現替代。但到資產配置，投研和決策階段，機器起到的作用還很小。隨着技術的進步，人工智能把更多投資和理財的邏輯納入到其「思維」之中，就可以在後端環節起到越來越重要的作用。巨大的變革需要一點一滴的技術積累，人工智能的這場「持久戰」可謂任重道遠。

金融行業將成為人工智能滲透最為徹底的行業之一，智能理財的變革已經來臨，帶領變革的並不是金融專家或經濟專家，而是一批人工智能工程師。從某種意義上說，金融從業人員不是被人工智能替代，而是被工程師替代。

不管怎樣，智能理財已經來了，我們要做的就是擁抱創新迎接變革，讓技術創造智能理財的新時代！