下半年經濟趨勢向上 台股遇回可逢低布局

◆高股息股為短線資金避風港

台股在A股未納入MSCI新興指數，資金排擠效應危機解除，以及外資拉高台指期結算下，近期股價表現相對全球股市抗跌，展望後市，台新高股息平衡基金經理人劉宇衡表示，台股在六月底前仍面臨英國脫歐疑慮升高、OPEC重啟凍產協議等變數，估計以區間震盪格局為主；不過，下半年全球經濟趨勢向上，建議投資人若遇台股較明顯拉回修正可趁機逢低布局，而在短線震盪下，高股息股可望成為資金避風港。

劉宇衡表示，台股後市觀察指標包括：一、外資動向：目前現貨仍呈買超，且未平倉多單仍在4.8萬口左右，對台股心態仍屬偏多。二、中、美PMI：若下半年能維持在50以上的擴張格局，有利帶動全球景氣回溫。三、電子業第三季舖貨效應：原本市場看淡今年產業表現，若能出現優於預期的表現，有利帶動股市上攻。四、英國脫歐公投：為目前干擾市場最大的變數，若脫歐確立，則全球股市恐將進入另一波震盪期。

劉宇衡指出，今年美國、中國及歐洲三大經濟體表現尚稱穩健，以美國而言，美國聯準會公開市場委員會(FOMC)在6/15的決策會議一致決議維持貨幣政策不變，預計今年升息次數超過一次的決策官員人數減少，在升息機率大降下，有助於維持市場豐沛的資金動能，另外，公開市場委員會也預期，在貨幣政策立場逐步調整的情況下，經濟活動將會溫和擴張，就業市場指標將會轉強。中國及歐洲的PMI則維持在擴張線之上，尤其歐洲更是走了近三年的擴張榮景。預期下半年三大經濟體可望持續走揚，將激勵全球股市反彈。

在類股操作方面，劉宇衡表示，在台股短線震盪整理格局下，高股息股可望成為資金追逐重心，可分三大方向佈局：一、目前台股股息殖利率約在3.8%-4.2%，可挑選殖利率優於台股（如5%以上）且具成長性的標的。二、半導體、PC相關之電子族群的高股息股相對較多，可挑選績優且跌深之個股。三、利基型傳產股(如東協市場、TPP、美國經濟受惠股)長線成長動能佳，可逢低佈局。

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