倫交所與德交所合並計劃或受脫歐沖擊而破產

和訊外匯消息 2016年以來，證券交易所的收購和合並交易又多了起來。1月份，有着134年歷史的芝加哥證券交易所（占股票市場份額約為0.5%）就被中資公司重慶財信集團收購。2月23日，德意志證券交易所與倫敦證券交易所開始洽談合並事宜。

德意志證券交易所與倫敦證券交易所的合並金額高達283億美元。一旦合並，將成為歐洲最大的交易所運營商。這兩家交易所稱，該交易將使其與美國和亞洲的強勁對手展開更有強有力的競爭。這兩家公司的高管均表示，合並交易是歐洲資本市場一體化的重要一步，因為該交易將提高金融穩定性，擴大實體經濟融資渠道。

現在，政界人士、監管人員和銀行從業者正在擔憂，英國脫歐的可能或破壞德意志交易所與倫敦證券交易所擬進行的合並交易。不過，即使英國人在周四的公投中決定留在歐盟，該合並交易在德國仍面臨不斷加劇的政治擔憂。

據路透社報道稱，這兩個合並伙伴本月早些時候表示，倫敦證券交易所的投資者將於7月4日就交易進行投票，德意志交易所股東的考慮期限將於7月12日結束。這兩個日期至關重要，因為股東將能夠在英國公投後做出決定。

參與該並購交易的人士私下里承認，如果英國脫歐，以當前結構完成該交易將很困難，因為該交易可能面臨更大的政治反對、更嚴格的監管審查，以及兩家公司估值發生變化。

受到批評的主要問題之一是，有一種看法認為德意志交易所將由一個擬成立的、總部或位於倫敦的新控股公司控制。知情人士稱，德意志交易所首席執行長Carsten Kengeter去年獲得了政治高層對將控股公司總部設在倫敦的支持。

倫敦證券交易所（London Stock Exchange，簡稱LSE）是世界四大證券交易所之一，是歐洲債券及外匯交易領域的全球領先者，受理超過2/3的國際股票承銷業務。

倫敦交易所近年來一直在尋求並購活動。2011年，倫敦證券交易所與加拿大多倫多證交所曾進行過並購談判，計劃組建一個股票、衍生品及其他金融資產的跨大西洋(600558,股吧)交易平台。但該和並購自提出後就遭到加拿大相關政府部門及金融機構的反對，最終以失敗告終。同一年，倫交所還有意競購全球最大利率掉期清算所LCH。

而德意志交易所也早就有吞並倫敦交易所的野心，雙方在2000年和2005年就談判過，最終以失敗告終。因此，這一次能否並購成功也存在懸念。

如果歐洲最大的交易所運營商成立，直接挑戰的是美國各大交易所。如果德英雙方進行全股票對等合並，將產生一家估值接近200億英鎊（約合283億美元）的交易所集團。它將與紐約證券交易所（占股票市場20%份額）和芝加哥商業交易所控股公司三足鼎立。