趙相賓：風險如影隨形金銀謹慎看空

和訊特約

隨着上周四晚間的英國槍聲響起，金融市場的所有走勢戛然而止，完全發生逆轉。美元到周二早盤，繼續在周一收盤的93.47點附近弱勢調整； 歐元/美元沖高至1.1382點附近回落走低，早盤在1.1316點弱勢向上；英鎊是唯一將漲幅維持到最高點收盤附近的貨幣，今早在1.47點附近調整；澳元和日元維持強勢向上的格局，日元有再次升值到上周高點的趨勢。

原油市場迎來了連續兩個交易日的上漲，周二早盤調整在49.8美元附近，強勢向上的格局沒有變化。

黃金探底反彈收盤在1289美元附近，今早繼續調整在這一線；白銀探至5日均線支持反彈走高，收盤在17.46美元附近；金銀都得以守住上周五低點的支持，對今天的反彈調整構成支持。

從周一市場基本面分析看，對於周四來臨的英國脫歐公投來說，這幾天市場將暗含滔天玻璃，還是值得我們維持謹慎的心態。

一、留歐增多英鎊反彈小心過度上漲

從上周五以來市場進入了相對平靜期，或許死亡讓許多人不再麻木和保持沉默，於是贊成留歐的人數開始增多；對於英鎊/美元匯率大漲後的影響則加大。

1.民調和機構的發聲改變避險情緒

首先，從受訪調查的人群數字看，支持留在歐洲的人數占了45%的幅度，領先於支持退歐的比例42%；星期天郵報呼吁留歐使得傳媒的支持再度上升。博彩業者的賠率顯示，英國退歐機率已經大幅的下降至24%。

民調人數支持留歐的增多是支持英鎊展開報復性反彈的第一個因素；這也打擊了美元和貴金屬此前耀眼的上漲氣焰；民調數據依舊是當前市場的主要影響因素。

其次，贊同支持留歐的機構開始發聲

無論是歐英美日等國協調應對脫歐公投向市場准備提供流動性，還是大部分國際和投行機構的警告看，對於退歐可能帶來的風險大部分投資者開始有所認識。

顯然，IMF和OECD等機構對退歐的警告，將加劇民眾對脫歐的負面的認識，有助於6月23日公投留歐的可能性，周一收盤後各個品種的波動充分反應了這一點。

2.警惕避險退潮後風險加大的走勢

英鎊連續兩個交易日的報復性反彈，已經超越了2008年以來的最大單日漲幅，使得我們對於避險退潮後的過度上漲充滿了警惕。

首先，即使留在歐洲也是符合歐元區統一進程的安排，這次公投無論結果如何其實都歐元區和歐盟已經造成傷害。這讓後來的東歐國家在加入歐盟方面恐怕顧慮重重，一個撕裂的現狀已經發生了。

其次，鑒於漲幅過高，且基本面英國經濟處在復蘇過程中，金融政策依舊維持每月寬松3750億英鎊的現狀，當前的英鎊匯率陷入是脫離基本面的上漲。如果這是由於退歐的槍聲助長的話，這里面就有上漲之後存在泡沫的可能。

第三，如果周二繼續延續上漲的走勢，那麼即使公投後留歐的決議出來，可能帶給市場的不是上漲，而是公投結果出來之後的利好變成利空；利用散戶等待公投結果進行誘多的技術面依然是強大的。

二、貴金屬依然強勢和油價反彈的關聯

從市場的價格走勢看，油價處在上漲緊隨英鎊和日元的走勢後面，貴金屬則退居在高位附近進行調整走勢。

1.油價基本面反彈邏輯的影響

油價連續報復性反彈走高，將從51.67美元高位的回落走勢變成二次觸頂的形態；對於基本面的因素看，其實並沒有發生太多的變化。

退歐依然是影響能源市場價格的主要原因，從反彈到50美元的走勢看，陷入避險退潮後資金從新進入原油市場，美元的回落也使得油價得到了基本的支持。

2.金銀價格的多頭支持還有那些

隨着美元和日元的回落，非美貨幣尤其是英鎊的上漲，使得避險需求大為退潮，但是對金銀的走勢來說則影響不大，金銀依舊收高的走勢證明市場還沒有拋棄避險，相反或許是對公投來臨的一種戒備。

首先，美元指數大幅回撤展開年內第二次測底（92點附近），探底的走勢支持了英鎊和非美貨幣，同樣也給予金銀巨大的支持。

其次，只要英國公投沒有正式舉行，最終結果沒有出來之前金銀大跌就是小概率事件；而價格維持強勢則是市場對不確定性的應對一種反應。

第三，全球最大的黃金ETF-SPDR的持倉繼續增加，截至6月20日持倉繼續增加到908.77噸；從6月9日開始改基金每天都在增持黃金。

全球最大的白銀ETF-iShares的持倉也繼續增長，目前維持在10661.21噸附近。

三、各品種走勢位置判斷和思路

1.美元指數

從日線技術分析看，大陰K線收盤跌勢未盡，形態分析看指數回測6月8日的低點支持，跌破則打開下行的空間；反之企穩反彈需要收盤在94點之上才能繼續看反彈。技術指標MACD綠柱加長，快慢線向下的趨勢。

思路：重要支持先看反彈，跌破在全面看空到92點附近的思路；日內阻力在94點附近，支持在93點附近。

美元走勢圖

2.歐元/美元

從日線技術分析看，長上影K線讓反彈有了邊界參考；形態看1.14點附近形成了試探的痕跡；這將作為近期上漲的第一道屏障。日線技術指標MACD紅柱持續加長，快慢線突破零軸向上。

思路：日內高拋低吸思路判斷，上行阻力在1.138點附近，支持在1.127點附近。

3.英鎊/美元

從日線技術分析看，大實體K線收盤漲勢未盡；形態看在1.47點附近形成四次觸頂的阻力走勢；多條均線構成多頭排列，技術指標MACD紅柱持續加長，隨機指標KDJ低位金叉後向上發散運行。

思路：今日沖高回落突破再看多判斷；日內阻力在1.48點附近，支持在1.455點附近。

4.澳元/美元

從日線技術分析看，大實體陽線站穩在均線支持上，突破60日均線阻力；技術指標MACD紅柱加長而KDJ50附近繼續金叉看多。

思路：日內看多判斷，阻力在0.75點附近，支持在0.74點附近。

5.美元/日元

從日線技術分析看，匯價反彈到105點而回落走低；形態看弱勢整理等待指引；技術指標MACD綠柱縮短，快慢線有觸底的趨勢。

思路：日內保持調整高拋低吸的判斷，阻力在106點附近，支持在103點附近。

6.原油期貨

從日線技術分析看，連續大陽線向上運行，二次測頂的形態赫然呈現；技術指標MACD綠柱快速縮短；KDJ低位金叉後向上運行。

思路:繼續上升的判斷思路，日內阻力在51美元，支持在48美元附近。

7.黃金白銀

從日線技術分析看，金銀的K線都形成了探底反彈的十字線收盤特征；考慮到下方10日均線的支持，形態看具備二次探頂的走勢；技術指標MACD紅柱縮短，快慢線由向上改變為持平的趨勢。

思路：保持區間震盪的操作思路，向上阻力分別在1310美元和17.8美元附近，支持分別在1275和17美元附近。

黃金日線圖

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