快訊：憧憬《私人訂制》票房破紀錄 華誼兄弟持續拉升

金融界網站12月11日訊：周三早盤，華誼兄弟(行情,問診)股價再次逆勢拉升，截止發稿時，該股漲4.44%，報32.95元。

事件:賀歲檔 期間，華誼兄弟精心打造、馮小剛、王朔聯手的喜劇電影《私人客製》將於12 月19 日上映。此片占盡市場成功要素（品質一流、檔期絕佳、題材討巧），成為2014 賀歲檔最受關注的影片。

我們預測該電影票房將在11 億至13 億元，對公司盈利貢獻明顯。預測邏輯:1、陣容、題材優勢:從12 月排片表來看，同期上映影片中沒有同量級可與之抗衡之作；2、賀歲檔期喜劇最為討巧，2012 年同期喜劇賀歲電影《泰囧》最終票房超過12 億；3、該片已通過植入廣告、整合營銷等多種方式實現近億元收入，影片放映票房分成收入亦對利潤貢獻較大。

核心觀點: 我們認為，在螢幕容量大幅增加的情況下，短期看年底賀歲檔《私人客製》又是對我國電影市場容量上限的一次測試，票房超預期值得期待。中長期看公司一方面通過投資電影院、主題公園向下游產業鏈延伸，另一方面加強橫向拓展，從參股掌趣到控股銀漢，深入遊戲業，打造“影視+遊戲” 娛樂王國的思路堅定，維持增持評級及50 元目標價。

維持2013-15 年預測（按最新股本攤薄），即EPS0.57 元、0.80 元、1.00 元；若計入收購銀漢的備考業績， 預測2013-15EPS0.60 元、0.84 元、1.05 元。

核心假設:《私人客製》票房過11 億元。

催化劑:電影《私人客製》票房超預期；銀漢新手游產品《神魔》月流水超預期；繼續進行其他對價合理的並購。